Обезжиренное сухое молоко обошло по цене цельное на аукционе GDT

Обезжиренное сухое молоко дороже цельного

Обезжиренное сухое молоко (СОМ) обошло по цене цельное сухое молоко на площадке Global Dairy Trade — редкая для рынка ситуация, поскольку обычно премию получает продукт, сохранивший молочный жир. Как сообщает Farmers Weekly, на последнем аукционе GDT СОМ подорожал на 5,3% по всем контрактным периодам после роста на 7,6% на предыдущих торгах, а его индекс достиг $3665 за тонну. Это на $110 выше цельного сухого молока, которое котируется по $3555 за тонну, и максимальный уровень цен на СОМ с сентября 2022 года.

Именно порошки вытянули весь аукцион. Ценовой индекс GDT прибавил 0,9%, и этот рост, по оценке Farmers Weekly, почти полностью обеспечен обезжиренным сухим молоком, хотя и с небольшим перевесом. Причина — спрос на молочный белок. Ситуация, когда СОМ стоит дороже цельного сухого молока, встречается редко.

Жиры и порошки разошлись

Жировая линейка на тех же торгах двигалась в противоположную сторону. Безводный молочный жир подешевел на 1,3%, сливочное масло — на 0,8%, то есть давление на жировой сегмент сохраняется, тогда как белковые позиции укрепляются.

Для переработчиков это меняет расчёт продуктового микса. Стоимость смещается к белковой фракции молока, а не к сливкам и маслу, которые большую часть последнего цикла обеспечивали основную доходность. Поскольку СОМ и молочный жир получают из одного и того же потока молока, сила одного сегмента частично компенсирует слабость другого для заводов, способных переключаться между форматами.

По словам Кристины Альварадо, руководителя направления молочной аналитики NZX, рынок GDT показал более устойчивый результат, чем можно было ожидать при сезонном росте предложения. «Спрос на сухое молоко остался высоким, а снижение цен на молочный жир было более сдержанным, чем на предыдущих торгах», — говорится в комментарии Альварадо. «В целом последний аукцион GDT подтверждает усиливающееся расхождение на молочном рынке. Спрос на белок поддерживает цены несмотря на возросшую доступность порошков, тогда как жиры остаются под давлением, а сыр сталкивается с гораздо более тяжёлым навесом предложения».

Рост производства не сломал спрос на порошки

Устойчивость рынка тем показательнее, что предложение растёт одновременно во всех ключевых экспортных регионах. Августовский обзор Global Dairy Update зафиксировал рост производства молока в мае, июне и июле в Новой Зеландии, Австралии, Европе и США — именно эти четыре региона задают тон в мировой торговле молочными товарами. Больше молока обычно означает больше порошка на рынке и более слабые цены, но в этот раз дополнительные объёмы были поглощены без обвала спроса на белок.

Следующая переменная — погода. «Устойчивость порошков останется важной по мере того, как производство молока в Северном полушарии реагирует на последствия недавней жары и засухи», — отмечается в комментарии Альварадо.

• Индекс СОМ: $3665 за тонну, +5,3% после роста на 7,6% на предыдущих торгах
• Индекс цельного сухого молока: $3555 за тонну, на $110 ниже СОМ
• Безводный молочный жир: −1,3%; сливочное масло: −0,8%
• Общий ценовой индекс GDT: +0,9%

За чем следит рынок

Следующий аукцион GDT намечен на 14–15 сентября. Затем, 24 сентября, выйдет годовая отчётность Fonterra, в которой компания обновит прогноз закупочной цены на молоко для текущего сезона. Доходность от порошков напрямую влияет на этот расчёт, поэтому устойчивость белковой премии важна и для новозеландских поставщиков, и для покупателей.

Для импортёров и пищевых производств инверсия меняет логику закупок на ближайшую перспективу. Те, кто ориентируется на обезжиренное сухое молоко при восстановлении молочных продуктов и в рецептурах, платят теперь больше за тонну, чем покупатели продукта с жиром; у покупателей масла и безводного молочного жира картина обратная. Сохранится ли это, зависит от того, удержится ли спрос на белок в период растущего предложения и как поведёт себя производство в Северном полушарии осенью.