Рост мирового производства молока замедлится примерно до 1% в 2026 году на фоне сжатия маржи ферм
Прогноз Rabobank на второй квартал, проанализированный AHDB, ожидает замедления роста мирового предложения молока примерно до 1% в 2026 году против 3,1% в 2025-м. Падение закупочных цен и рост затрат на энергию, удобрения и кредиты сжимают маржу молочных ферм в основных регионах-экспортёрах.
Рост мирового производства молока резко замедлится в 2026 году: снижение закупочных цен и рост затрат на энергию и удобрения сжимают маржу молочных ферм. Об этом говорится в прогнозе Rabobank на второй квартал, проанализированном AHDB. Согласно анализу, рост предложения молока составит около 1% в 2026 году — значительно ниже 3,1%, зафиксированных в 2025-м.
Рынок переходит от экспансии к перебалансировке
Замедление означает смену этапа: от быстрого роста объёмов рынок переходит к фазе, где инвестиционные решения снова определяются рентабельностью и издержками. RaboResearch оценивает пик совокупного роста производства в 5,2% в годовом выражении в четвёртом квартале 2025 года, после чего экспансия постепенно замедляется в течение 2026-го. Прогноз указывает на максимум роста во втором квартале 2026 года, стабилизацию в третьем и сокращение в четвёртом. По оценке RaboResearch, предложение вырастет на 1,5% в годовом выражении во втором квартале, останется стабильным в третьем и упадёт на 1,6% в четвёртом.
В анализе рассматриваются семь крупнейших регионов-производителей: Евросоюз, США, Новая Зеландия, Австралия, Бразилия, Аргентина и Уругвай. Несмотря на замедление, предложение остаётся высоким, а спрос по-прежнему зависит от инфляции, геополитики и риска Эль-Ниньо. Наибольшее давление на доходность оказывают затраты на энергию, удобрения и процентные ставки.
Расхождение между протеинами и жирами
Мировой молочный рынок расслаивается по продуктам. Сухое обезжиренное молоко и сыворотка выигрывают от растущего интереса к продуктам с высоким содержанием белка, поддерживая отдельные сегменты промышленности и пищевого сектора даже при слабом общем спросе. Сливочное масло и сыр испытывают обратное давление: большие объёмы молока, произведённые в фазе экспансии, увеличили количество сырья, направляемого на переработку, и повысили доступность этих продуктов. AHDB отмечает, что единой тенденции для всех молочных товаров в 2026 году нет.
Ситуация по регионам
- ЕС-27 и Великобритания: производство остаётся высоким во втором квартале, рост около 0,2%, но во второй половине 2026 года может снизиться почти на 1%. Цены на молоко упали примерно на 17% с сентября, тогда как затраты на энергию и удобрения выросли.
- США: одна из самых сильных экспансий, производство ожидается выше примерно на 2% в 2026 году при рекордном поголовье 9,7 млн голов и росте продуктивности. Выпуск сыра и масла близок к максимумам, а цены прогнозируются около долгосрочных средних значений.
- Новая Зеландия: рост замедлится примерно до 1% в сезоне 2026/27 после роста около 3,5% в годовом выражении. Закупочные цены остаются высокими — около 9,7-9,75 новозеландского доллара за килограмм молочных сухих веществ, экспорт цельного сухого молока силён; главный риск — рост затрат на энергию.
- Австралия: ожидается дальнейшее снижение на 0,3% в сезоне 2026/27, производство к апрелю уже было на 0,3% ниже прошлогоднего. Рост затрат и стагнация цен держат многих производителей у точки безубыточности.
- Бразилия: переход от роста 8% в 2025 году к практически стабильному производству в 2026-м, во второй половине года ожидается снижение. Импорт, вероятно, останется высоким при слабом внутреннем спросе.
- Аргентина: рост производства около 1-2% в 2026 году с возможным падением в конце года; маржа остаётся под давлением.
Спрос немного улучшился на фоне более низких цен, но пока недостаточен, чтобы полностью поглотить излишек. Экспорт оказывает некоторую поддержку, однако геополитическая нестабильность сохраняет высокие риски.
