Le sucre progresse face aux déficits annoncés et au risque de mousson en Inde

Les contrats sur le sucre prolongent leur rebond

Les cours mondiaux du sucre ont clôturé en hausse mercredi (le 5), soutenus par la perspective d’une offre plus limitée en 2026/27 et par les incertitudes météorologiques en Inde. Notícias Agrícolas a indiqué que le sucre blanc à Londres avait atteint son plus haut niveau en quatre semaines, tandis que le sucre brut à New York avait amplifié ses gains entamés à la fin de la semaine précédente.

Sur ICE Futures US, le contrat d’octobre sur le sucre brut a terminé à 15,15 cents américains la livre, en hausse de 11 points. Sur ICE Europe, le sucre blanc d’octobre a gagné 420 points pour clôturer à 476,90 dollars la tonne. Ce rebond intervient après un plus bas de cinq mois atteint le jeudi précédent et plusieurs révisions défavorables du bilan sucrier mondial.

Les prévisions font apparaître des déficits plus importants

Covrig Analytics a prévu lundi un déficit mondial de 300 000 tonnes pour 2026/27, contre une estimation précédente d’un excédent de 100 000 tonnes. Green Pool Commodity Specialists a relevé sa prévision de déficit de 1,76 million de tonnes en juin à 3,3 millions de tonnes. StoneX attend désormais un déficit de 1,7 million de tonnes, contre 550 000 tonnes auparavant.

Les trois estimations diffèrent fortement par leur ampleur, mais toutes décrivent un marché plus tendu qu’anticipé. Un déficit durable pourrait renforcer le soutien des prix pour les producteurs et les transformateurs. Les négociants et les acheteurs industriels doivent néanmoins encore mesurer les effets de la météo sur les rendements réels de la canne et sur le calendrier des disponibilités dans les principales régions productrices.

Les pluies indiennes restent un risque majeur

Le Département météorologique indien a déclaré vendredi dernier que les pluies de mousson en août et septembre devraient rester inférieures à la moyenne. Le ministère indien des Sciences de la Terre a également averti que cette saison pourrait être la plus faible depuis 11 ans. L’Inde étant le deuxième producteur mondial de sucre, l’évolution des précipitations pèse directement sur les perspectives du marché mondial.

La situation s’est toutefois améliorée par rapport au fort déficit du début de saison. Au 5 août, le cumul des pluies de mousson était inférieur de 11% à la moyenne historique, selon le Département météorologique, contre un déficit de 42% à la fin de juin. Ce redressement avait pesé sur les prix la semaine précédente en favorisant les anticipations d’une production indienne plus élevée.

Le risque n’est pas écarté. Le service météorologique indien a abaissé son estimation des pluies pour l’ensemble de la mousson de 92% à 90% de la moyenne historique. La perspective de précipitations plus faibles au cours des prochains mois oblige le marché à déterminer si l’amélioration récente suffira à préserver la production de canne.

El Niño produit des effets contrastés

El Niño constitue une autre source d’incertitude pour le Brésil, l’Inde et la Thaïlande. Le Centre américain de prévision climatique a indiqué début juillet que cet épisode pourrait compter parmi les plus intenses des dernières décennies. L’Organisation météorologique mondiale prévoit son renforcement, avec un pic entre août et octobre 2026.

Dans le Centre-Sud du Brésil, des pluies plus fréquentes au second semestre pourraient favoriser le développement de la canne et les rendements agricoles. Des précipitations excessives pourraient aussi retarder la récolte et limiter la progression du sucre total récupérable, ou ATR. Sur le marché physique de São Paulo, les chercheurs du Cepea ont relevé une légère hausse des prix du sucre cristal blanc, mais la liquidité est restée faible et les acheteurs sélectifs. Les données météorologiques et les nouvelles révisions du bilan resteront donc les principaux indicateurs de court terme.