Le sucre clôture en baisse à New York et Londres avec le repli du pétrole

Les cours du sucre ont clôturé en baisse sur les bourses de New York et de Londres vendredi 11 septembre, sous la pression d'un repli de plus de 2% du pétrole, rapporte Notícias Agrícolas. Ce recul a effacé une partie des gains enregistrés jeudi, lorsque le brut avait progressé de 6,7% et atteint son plus haut niveau en trois mois et demi.

À New York, le contrat sucre roux d'octobre a terminé en baisse de 58 points, à 18,15 cents la livre. À Londres, le sucre blanc pour livraison en octobre a cédé 152 points, à 523,10 dollars la tonne.

Le lien passe par l'éthanol

La transmission du pétrole au sucre s'opère via l'éthanol. Un brut plus faible réduit la compétitivité de l'éthanol face aux carburants fossiles et, avec elle, l'incitation des usines à orienter une part plus importante de leur canne vers le biocarburant.

Dans les faits, un scénario pétrolier plus mou peut diriger davantage de matière première vers la fabrication de sucre, augmenter la disponibilité du produit et peser sur les cotations internationales. Jeudi, le mécanisme a joué en sens inverse : la hausse du brut a soutenu le sucre en renforçant la perspective d'une production accrue d'éthanol dans les usines.

Des fondamentaux d'offre toujours porteurs

Malgré la séance négative, le marché conserve un soutien lié aux anticipations d'une production thaïlandaise plus faible. Thai Sugar Millers Corp a prévu cette semaine que la production sucrière du pays en 2026/27 pourrait baisser de 17%, à environ 10 millions de tonnes. La Thaïlande est le deuxième exportateur mondial de sucre et une récolte réduite tend à diminuer la disponibilité sur le marché international.

• L'Organisation internationale du sucre (ISO) prévoit un déficit mondial de 200 000 tonnes en 2026/27, après un excédent estimé à 1,1 million de tonnes en 2025/26.
• Covrig Analytics estime le solde négatif de 2026/27 à 300 000 tonnes.
• StoneX table sur un déficit de 1,7 million de tonnes pour la même campagne.
• Czarnikow anticipe un déficit plus large, de 2,9 millions de tonnes, en 2027/28, avec une production mondiale de 177 millions de tonnes, en baisse de 0,7% par rapport au cycle précédent ; le cabinet évoque de possibles impacts climatiques et une réduction des plantations de canne et de betterave dans d'importantes régions productrices.

L'Inde passe d'exportateur à acheteur

La situation indienne reste suivie de près. Selon le département météorologique du pays, les précipitations cumulées de mousson entre juin et septembre étaient inférieures de 15% à la moyenne au 9 septembre. Il s'agit d'une amélioration par rapport au déficit de 42% relevé au 30 juin, mais le ministère indien des Sciences de la Terre a averti que la saison des moussons de cette année pourrait être la plus faible depuis 11 ans.

L'Inde est le deuxième producteur mondial de sucre et occupe traditionnellement une place importante à l'exportation. En août, le gouvernement a autorisé l'importation en franchise de droits de jusqu'à 1 million de tonnes de sucre roux jusqu'au 31 octobre. La mesure accroît la disponibilité sur le marché intérieur indien et réduit dans le même temps la probabilité que le pays dispose de volumes importants à expédier.

Le Brésil et la variable climatique

Au Brésil, premier producteur mondial de sucre, la baisse de la production du Centre-Sud contribue à limiter l'offre mondiale. Selon Unica, la production de sucre de la région a reculé de 26,3% en juin, à 3,903 millions de tonnes.

Le climat demeure lui aussi surveillé. La possibilité d'un El Niño fort renforce les inquiétudes sur la production sucrière, notamment en raison du risque de pluies réduites dans d'importantes zones de culture. Le Brésil, l'Inde et la Thaïlande figurent parmi les régions susceptibles d'être touchées, ce qui maintient l'attention du marché sur les conditions climatiques des prochains mois.