El Niño menace de transformer l'excédent mondial de sucre en déficit

La météo transforme un excédent en déficit imminent

Le marché mondial du sucre est passé d'un excédent attendu à un déficit probable, alors que El Niño perturbe les récoltes au Brésil, en Inde et en Thaïlande, les trois plus grands producteurs mondiaux, qui représentent ensemble plus de la moitié de la production globale. Les contrats à terme sur le sucre brut ont bondi de plus de 25% depuis juillet, et de nombreux analystes anticipent désormais un manque pour la saison qui a débuté cette semaine, à l'inverse de la situation d'il y a environ sept mois, lorsque les prix du sucre avaient chuté à leur plus bas niveau en cinq ans dans l'attente d'une récolte record au Brésil.

El Niño intensifie les pluies dans les zones de production de l'hémisphère sud tout en aggravant la sécheresse au nord de l'équateur, écrit Leonardo Alencar, analyste de l'alimentation, des boissons et de l'agroalimentaire chez XP Investimentos à Sao Paulo. "Lorsque El Niño menace simultanément le rendement de la canne dans le centre-sud du Brésil et l'excédent exportable de l'Asie, le marché perd ses principaux tampons d'approvisionnement, ce qui se traduit généralement par un équilibre mondial plus tendu, des stocks plus faibles et un soutien aux prix du sucre", a écrit Alencar. Eder Vieito, directeur général du cabinet de recherche Green Pool Commodity Specialists, a déclaré que les pertes de production "ont été importantes sur tous les fronts".

Les sucreries brésiliennes perdent des jours de broyage

Les précipitations dans plusieurs grandes régions productrices du Brésil ont atteint jusqu'à quatre fois les niveaux normaux au cours du mois écoulé, selon Donald Keeney, météorologue agricole senior chez Vaisala Xweather. La pluie a interrompu la récolte et empêché les sucreries de traiter la canne, ajoutant à la pression sur l'offre après que le choc pétrolier lié à la guerre en Iran a détourné davantage de canne vers la production d'éthanol. Jose Pessoa, du Jose Pessoa Group, une entreprise familiale impliquée dans la culture et le broyage de la canne dans le centre-sud et le nord-est du Brésil, estime que les jours de broyage perdus réduiront les exportations du pays d'environ 2 millions de tonnes, car les pluies attendues en décembre empêcheront les sucreries de prolonger la saison pour rattraper le retard. "Quand des retards surviennent, les sucreries essaient généralement de prolonger le broyage jusqu'en décembre. Mais cette année, cela ne sera pas possible", a déclaré Pessoa. "Nous ne pourrons pas prolonger le broyage, et c'est la faute d'El Niño."

L'Inde et la Thaïlande face à des baisses plus marquées

L'Inde, deuxième producteur mondial, vient d'enregistrer sa mousson la plus faible depuis 2015, ce qui a réduit la production prévue à environ 30 millions de tonnes. Vieito, de Green Pool, a indiqué que les stocks constitués pendant l'excédent précédent se resserrent désormais, laissant à l'Inde peu de marge face à une nouvelle récolte décevante. En Thaïlande, les précipitations dans la région du nord-est, la plus grande zone de culture de canne du pays, se sont situées à environ deux tiers de la moyenne sur 30 ans, selon les données de Vaisala. Cela devrait réduire la production thaïlandaise de sucre d'au moins 17%, à moins de 10 millions de tonnes, lors de la prochaine saison. "La situation sur mon exploitation de canne à sucre est très mauvaise, touchée non seulement par la sécheresse mais aussi par des maladies de la canne", a déclaré Suntorn Nongkhunsarn, agriculteur dans la province de Kalasin.

Récoltes de betterave et positionnement du marché

El Niño pèse également sur les cultures de betterave de l'hémisphère nord. La sécheresse a retardé la récolte dans certaines régions des États-Unis, selon Andraia Torsiello, d'Expana, tandis que les vagues de chaleur en Europe ont réduit la production de betterave à son niveau le plus bas depuis au moins une décennie, aidant les prix à se redresser après des creux pluriannuels. La France, premier producteur européen, se dirige vers sa pire récolte depuis au moins 1980, après l'été le plus chaud jamais enregistré dans la région.

• Les prix mondiaux du sucre ont augmenté de 18% cette année, davantage que toute autre composante de l'indice des prix alimentaires des Nations unies, à l'exception des huiles végétales.
• L'intérêt ouvert sur les contrats à terme sur le sucre a atteint des niveaux record, et les fonds spéculatifs ont constitué leur position la plus haussière depuis des années.

Carlos Mera, responsable des marchés des matières premières agricoles chez Rabobank, a déclaré qu'"il y a beaucoup d'argent qui mise sur les effets d'El Niño", ajoutant que le positionnement spéculatif pourrait avoir poussé les prix plus haut que ne le justifient les fondamentaux actuels. Les analystes notent qu'au-delà du sucre, le riz, le cacao, le café et l'huile de palme sont également exposés au même schéma d'El Niño, le sucre servant de signal précoce d'un stress plus large sur les récoltes, alors que le phénomène climatique devrait atteindre son pic vers la fin de l'année.