Nasu, vinculada a TH Group, adquirirá el 50,66% de Cao Bang Sugar

Nasu se prepara para obtener la mayoría

Nong Van Son, presidente del consejo de Cao Bang Sugar JSC, y su hermana Nong Thi Thu Ha registraron la venta conjunta del 50,66% del capital social mediante operaciones pactadas, según CafeBiz. Son prevé vender casi 2,5 millones de acciones de CBS, equivalentes al 46,69%, entre el 12 y el 28 de agosto de 2026. Ha registró la venta de 210.048 acciones, un 3,97%, entre el 11 y el 28 de agosto de 2026.

La participación de control será transferida a Nghe An Sugar Company, conocida como Nasu e integrada en el ecosistema empresarial de TH Group. Una junta general extraordinaria de Cao Bang Sugar aprobó el 6 de agosto que Nasu adquiriera las acciones con voto de Son sin lanzar una oferta pública. La información no revela el precio pactado para la transferencia.

Las acciones de CBS cerraron el 11 de agosto a 23.000 dongs, lo que situó la capitalización bursátil en 121.000 millones de dongs. A esa cotización, el 50,66% representaría algo más de la mitad del valor bursátil del capital, aunque el importe efectivo de la operación puede ser diferente.

La competencia por la caña condiciona la operación

Son dijo a los accionistas que Nasu es una de las grandes azucareras de Vietnam y cuenta con recursos para aliviar la competencia entre compradores de caña. Nong Van Thuyet, vicepresidente de Cao Bang Sugar, señaló que comerciantes privados también compran caña para dos fábricas chinas cercanas. Esas instalaciones pasaron de tres plantas a una sola, triplicando su escala de procesamiento, y actualmente registran un déficit de caña del 30%-40%, afirmó.

El comercio fronterizo aumenta la presión sobre el área de suministro de Cao Bang Sugar, ya que la caña exportada tributa con un arancel del 0% por ser un producto agrícola. El respaldo financiero de Nasu puede ayudar a retener a los agricultores y asegurar materia prima suficiente para la fábrica. Tras las fusiones administrativas, la zona cañera de la compañía abarca nueve comunas de los antiguos distritos de Quang Hoa y Thach An, en la provincia de Cao Bang.

Vínculos industriales con TH Group

Los representantes de la empresa presentaron la operación como una combinación de actividades complementarias. El azúcar puede destinarse a la elaboración de productos lácteos, la melaza a la alimentación del ganado y el estiércol bovino a fertilizar los cañaverales. Estos vínculos pueden dar a Cao Bang Sugar una salida más estable para sus productos y subproductos, además de apoyar las actividades lácteas y ganaderas de TH Group.

Nasu indicó que el efectivo disponible en Cao Bang Sugar puede emplearse en dividendos, inversión en maquinaria y reservas para riesgos. Los trabajadores conservarán sus puestos y derechos actuales durante al menos un año antes de cualquier ajuste de plantilla. Las actas también muestran que Son valoró mantener una parte de su participación, transferir solo el 36% o completar la venta en dos o tres etapas durante dos años.

Una fábrica operativa y una base regional de ventas

La antecesora de Cao Bang Sugar inició su construcción en 1995 y terminó la fábrica en diciembre de 1997, con una capacidad de diseño de 700 toneladas de caña diarias. Actualmente mantiene una molienda media superior a 1.600 toneladas por día.

En la campaña de julio de 2024 a junio de 2025, CBS procesó 113.631 toneladas de caña, produjo 12.906 toneladas de azúcar y vendió más de 14.100 toneladas. Obtuvo ingresos netos de 265.000 millones de dongs y un beneficio después de impuestos cercano a 34.000 millones de dongs. Sus principales mercados durante los últimos dos años incluyeron Bac Ninh, Bac Giang, Lang Son, Hanói, Vinh Phuc, Phu Tho, Thai Nguyen y Cao Bang, además de provincias vecinas.