El azúcar repunta con el petróleo mientras el mercado vigila el clima de India
Los futuros internacionales del azúcar se recuperaron porque el encarecimiento del petróleo mejoró la competitividad del etanol y provocó coberturas de posiciones bajistas. La mejora de las lluvias monzónicas redujo la preocupación inmediata por la cosecha india, aunque persiste el riesgo del monzón más débil en 11 años.
El avance del petróleo sostiene los futuros
Los precios internacionales del azúcar cerraron el viernes 17 con fuertes subidas y recuperaron parte de las pérdidas recientes. El encarecimiento del petróleo mejoró las perspectivas del etanol e impulsó la recompra de contratos. Según Notícias Agrícolas, el futuro de azúcar crudo para octubre en Nueva York cerró a 14,83 centavos por libra, con un avance de 39 puntos. En Londres, el azúcar blanco para octubre subió 15,30 dólares y terminó a 469,90 dólares por tonelada.
El principal respaldo llegó del crudo. Los futuros del WTI ganaron más de un 4 % el viernes y alcanzaron su nivel más alto en aproximadamente un mes. Un petróleo más caro hace al etanol más competitivo frente a los combustibles fósiles. Esto puede llevar a los ingenios, especialmente en Brasil, a destinar una mayor proporción de caña al biocombustible en lugar de producir azúcar cristalizado. Un cambio en la mezcla productiva reduciría el volumen de azúcar disponible para el mercado internacional.
La cobertura de cortos refuerza el repunte
El avance del petróleo también llevó a los inversores que apostaban por una caída del azúcar a recomprar contratos para cerrar sus posiciones, lo que dio más fuerza a la recuperación. El repunte llegó tras un periodo volátil: la preocupación por el monzón indio había llevado los contratos a máximos de varios meses, antes de que la mejora de las lluvias provocara una toma de beneficios.
El posicionamiento de los fondos puede amplificar los próximos movimientos. De acuerdo con los últimos datos del informe Commitment of Traders citados por Notícias Agrícolas, los fondos aumentaron en 716 contratos sus posiciones largas en azúcar blanco de Londres durante la semana terminada el 14 de julio. La posición larga neta alcanzó un récord de 58.847 contratos, el mayor nivel desde el inicio de la serie en 2011. Esta concentración puede sostener los precios mientras continúen las compras, pero también acelerar las caídas si los inversores toman beneficios al mismo tiempo.
Las lluvias de India moderan la preocupación
El clima de India, segundo mayor productor mundial de azúcar, sigue siendo otro factor central. Los datos del Departamento Meteorológico del país mostraron que, hasta el 17 de julio, el déficit de lluvias monzónicas se había reducido al 24 % respecto del promedio histórico, frente al 42 % de finales de junio. La mejora alivió parte de la preocupación inmediata por el desarrollo de la caña y la disponibilidad mundial de azúcar.
El riesgo no ha desaparecido. El Ministerio de Ciencias de la Tierra de India mantiene su advertencia de que la temporada monzónica podría ser la más débil en 11 años. Las precipitaciones entre junio y septiembre son decisivas para el crecimiento de la caña, por lo que la cosecha dependerá del clima durante el resto de la temporada. Para ingenios, comerciantes y compradores industriales, el mercado depende ahora de dos variables: si el petróleo caro altera de forma relevante el uso de la caña en Brasil y si se mantiene la recuperación de las lluvias en India. Ambas pueden afectar directamente la oferta exportable y la volatilidad de los precios.
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