2026年全球牛奶产量增速将放缓至约1% 养殖利润承压

据AHDB分析的Rabobank第二季度展望,2026年全球牛奶产量增速将大幅放缓,收购价格下跌以及能源和化肥成本上升正在挤压乳业养殖利润。该分析预计,2026年牛奶供应增速约为1%,远低于2025年录得的3.1%。

市场从扩张转向再平衡

此次放缓标志着市场从产量快速增长阶段,转向盈利能力与成本再度主导投资决策的阶段。RaboResearch测算,合计产量增速的峰值出现在2025年第四季度,同比达5.2%,此后在2026年逐步放缓。预测显示,增速将在2026年第二季度见顶,第三季度趋稳,第四季度收缩。RaboResearch估计,供应在第二季度同比增长1.5%,第三季度持平,第四季度下降1.6%。

分析涵盖七大主产区:欧盟、美国、新西兰、澳大利亚、巴西、阿根廷和乌拉圭。尽管增速放缓,供应仍然充裕,需求依旧受到通胀、地缘政治以及厄尔尼诺风险的影响。能源、化肥和利率是对利润施压最重的因素。

蛋白与脂肪走势分化

全球乳制品市场按品类出现分化。脱脂奶粉和乳清受益于市场对高蛋白产品日益增长的兴趣,即便整体需求疲弱,仍支撑着部分工业和食品领域。黄油和奶酪则承受相反压力:扩张期产生的大量牛奶提高了送往加工的数量,增加了这些产品的供应。AHDB指出,2026年各类乳制品并无统一走势。

各地区情况

• 欧盟27国与英国:第二季度产量仍处高位,增速约0.2%,但2026年下半年可能下降近1%。自9月以来牛奶价格已下跌约17%,而能源和化肥成本上升。
• 美国:扩张势头最强劲之一,预计2026年产量增长约2%,得益于970万头的创纪录牛群和单产提升。奶酪和黄油产量接近高位,价格预计接近长期均值。
• 新西兰:在同比增长约3.5%的一季之后,2026/27年度增速将放缓至约1%。收购价格维持高位,约为每公斤乳固体9.7-9.75新西兰元,全脂奶粉出口强劲;主要风险来自能源成本上升。
• 澳大利亚:预计2026/27年度再下降0.3%,截至4月的产量已比上年低0.3%。成本上升和价格停滞使许多生产者接近盈亏平衡点。
• 巴西:从2025年8%的增长转为2026年产量基本持平,下半年预计下降。进口可能维持高位,国内需求依然疲弱。
• 阿根廷:2026年产量增长约1-2%,年末可能回落,利润仍承压。

低价带动需求略有改善,但仍不足以完全消化过剩供应。出口提供了一定支撑,但地缘政治不稳定使风险居高不下。