全球谷物减产与库存下降支撑小麦和玉米价格前景

全球谷物供需趋紧

全球收成和库存下降，可能推动小麦与玉米价格在未来几个季度延续上行趋势。据Tygodnik Rolniczy报道，Credit Agricole认为，可用库存减少后，市场对收成预测、贸易变化以及主要产区供应中断将更加敏感。

USDA在9月11日发布的预测显示，2026/2027年度全球谷物产量将为24.103亿吨，同比下降2.5%。其中，小麦产量预计下降2.6%，玉米下降3%；大麦则是例外，全球产量预计增长4.2%。

全球谷物消费量预计达到24.421亿吨，比产量高3180万吨。因此，期末库存将从上一年度的6.131亿吨降至5.813亿吨，降幅为5.2%。库存消费比预计降至23.8%，市场应对减产或贸易中断的缓冲空间随之收窄。

主要出口地区普遍减产

美国、欧盟、阿根廷、澳大利亚、加拿大和俄罗斯等主要生产国和出口地区的小麦收成均可能下降。美国小麦产量预计减少1240万吨，欧盟减少1130万吨。

玉米减产幅度更大。美国预计减少3100万吨，阿根廷减少800万吨，欧盟减少620万吨。相关地区都是国际市场的重要供应方，多地产量同步下降后，进口商很难在不提高采购成本或承担更多物流风险的情况下补足缺口。

波兰价格已出现走强迹象

Tygodnik Rolniczy称，波兰国内谷物市场近期略有回暖。制粉小麦价格目前约为每吨840至980兹罗提，饲料小麦为每吨800至915兹罗提。一个受监测收购点的饲料小麦价格一周上涨了每吨100兹罗提。

干玉米价格约为每吨900至1000兹罗提，湿玉米价格较低，约为每吨500至650兹罗提。Credit Agricole预计，到2026年底，波兰小麦均价约为每吨900兹罗提，玉米约为每吨800兹罗提。到2027年底，小麦和玉米价格预计分别升至每吨约950兹罗提和900兹罗提。

天气与地缘局势仍是关键变量

美国收成预期恶化已经推动国际玉米价格上涨，黑海地区的物流问题也在影响小麦市场。Credit Agricole认为，主要生产国和出口国的农业气象条件，以及黑海地区和中东局势，是价格预测面临的主要风险。

库存趋紧有利于支撑生产者售价，但不能消除单产下降和投入成本带来的压力。全球缓冲库存减少后，收成预测一旦下调，贸易商和加工企业可能面对更剧烈的价格波动。进口商需要同时关注各产地的收获进度与运输能力，尤其是依赖黑海小麦供应的市场。