Цены на сахар падают вслед за нефтью, спрос на этанол слабеет

Цены на сахар падают вслед за нефтью

Мировые цены на сахар резко снизились под давлением слабости нефтяного рынка. Ближний октябрьский контракт на сырец в Нью-Йорке (world sugar #11, SBV26) подешевел на 0,26 цента, или на 1,72%. В Лондоне августовский контракт на белый сахар (white sugar #5, SWQ26) упал на 15,70, или на 3,28%, возглавив общее снижение. Оба контракта закрылись в минусе, причём рафинированный рынок потерял в процентах больше.

Почему нефть двигает сахар

Связь двух рынков идёт через этанол. В Бразилии — крупнейшем производителе и экспортёре сахара — заводы могут направлять тростник либо на сахар, либо на этанол, в зависимости от того, что выгоднее. Этанол конкурирует с бензином как моторное топливо, поэтому его цена тесно привязана к нефти.

Когда нефть дешевеет, бензин на заправках становится доступнее, и этанол теряет часть привлекательности для водителей и производителей топливных смесей. Стимул перерабатывать тростник в этанол ослабевает. Больше сырья идёт на сахар, предложение на мировом рынке растёт, а цены снижаются. Поэтому слабая нефть, как правило, тянет вниз и котировки сахара — последняя сессия прошла по этому сценарию.

Сырец и рафинад расходятся

Белый сахар потерял 3,28% — больше, чем сырец с его 1,72%. Разрыв сужает так называемую белую премию — надбавку рафинированного сахара к сырцу и одновременно маржу заводов за переработку сырца в белый продукт. Узкая премия давит на экономику переработки и может заставить заводы снизить загрузку.

• Сырец в Нью-Йорке (world sugar #11, октябрь, SBV26): −0,26 цента, или 1,72%
• Белый сахар в Лондоне (white sugar #5, август, SWQ26): −15,70, или 3,28%
• Главная причина: слабость нефти через спрос на этанол

Что это значит для торговли

Для импортёров и промышленных покупателей — от производителей напитков до кондитеров — падение котировок означает более дешёвые закупки и снижение издержек. Для экспортёров, прежде всего бразильских, низкие цены урезают выручку с тонны, но переток тростника в сахар удерживает экспортные объёмы высокими и поддерживает поставки сырца переработчикам в странах-импортёрах.

Ближайшее направление рынка зависит от нефти. Дальнейшая слабость энергоносителей усилит давление на сахар, удерживая тростник в пользу сладкого продукта. Отскок нефти, напротив, быстро вернёт этанолу преимущество, развернёт тростник обратно в топливо и сократит то предложение сахара, которое сейчас давит на рынок.