StoneX повысила прогноз мирового дефицита сахара до 1,7 млн тонн

Оценка дефицита выросла более чем втрое

StoneX повысила прогноз мирового дефицита сахара в сезоне 2026/27 до 1,7 млн тонн — более чем втрое по сравнению с прежней оценкой в 550 тыс. тонн. Сезон длится с октября по сентябрь. Пересмотр означает более значительный разрыв между производством и потреблением: уже первый прогноз компании предполагал возвращение рынка к дефициту после двух лет профицита.

Forbes Brasil и Globo Rural называют одной из главных причин неблагоприятную погоду в ключевых производящих регионах Северного полушария. Новый баланс также учитывает пересмотр стратегии бразильских заводов, способных менять долю тростника, направляемого на выпуск сахара и этанола. Оба фактора сокращают резерв предложения на мировом рынке.

Урожаи Северного полушария под давлением

В предыдущем прогнозе StoneX относила Индию, Таиланд и Европу к главным зонам производственного риска. Ожидаемые потери в этих регионах должны были превысить прирост в других странах. Для Европейского союза компания прогнозировала сокращение посевной площади сахарной свёклы на 6,1% из-за снижения рентабельности после падения мировых цен и усиления фитосанитарных рисков.

Частично компенсировать потери мог Китай. Первоначальная оценка StoneX предполагала производство 12,5 млн тонн сахара в 2026/27 — рост третий сезон подряд. Его поддерживали государственные стимулы и повышение привлекательности тростника по сравнению с конкурирующими культурами, однако этого объёма, по оценке StoneX, недостаточно для покрытия потерь в Индии, Таиланде и Европе.

Увеличение дефицита с 550 тыс. до 1,7 млн тонн показывает, насколько быстро погодные изменения отражаются на балансе. Импортёры и рафинировочные предприятия особенно уязвимы, когда урожай одновременно ухудшается у нескольких поставщиков Северного полушария: доступность альтернативных партий сильнее зависит от Бразилии и сроков её экспортного сезона.

Стратегия бразильских заводов становится решающей

Бразилия остаётся опорой мирового предложения, но заводы могут менять производственный баланс вслед за доходностью сахара и топлива. Ранее StoneX прогнозировала выпуск 41,5 млн тонн сахара в Центрально-Южном регионе Бразилии в 2026/27, на 6% больше, рассчитывая на увеличение переработки и последующее повышение доли тростника для сахара. Новый прогноз показывает, что решения заводов теперь дают мировому балансу меньшую поддержку, чем ожидалось.

Такая гибкость связывает доступность сахара с экономикой бразильского этанола. При более высокой доходности биотоплива заводы могут направить на него больше тростникового сока, ограничив выпуск сахара даже при увеличении урожая или переработки. Производители получают альтернативный источник выручки, а импортёры и рафинёры — меньше определённости по экспортному предложению.

Расширение дефицита создаёт предпосылки для роста мировых цен на сахар, но само по себе не определяет ни масштаб, ни сроки подорожания. Рынок сохранит чувствительность к состоянию посевов в Северном полушарии, решениям бразильских заводов и переходящим запасам. Для трейдеров и промышленных покупателей прогноз StoneX повышает значение погодного мониторинга и сроков закупок в сезоне 2026/27.