Сахар подорожал вслед за нефтью, рынок оценивает спрос на этанол и погоду в Индии

Рост нефти поддержал фьючерсы на сахар

Мировые цены на сахар завершили пятницу, 17-го числа, уверенным ростом, частично отыграв недавнее снижение. Подорожание нефти улучшило перспективы этанола и подтолкнуло инвесторов к обратной покупке контрактов. По данным Notícias Agrícolas, октябрьский контракт на сахар-сырец в Нью-Йорке закрылся на уровне 14,83 цента за фунт, прибавив 39 пунктов. Октябрьский контракт на белый сахар в Лондоне вырос на $15,30, до $469,90 за тонну.

Главным фактором стала нефть. Фьючерсы на WTI в пятницу прибавили более 4% и достигли максимума примерно за месяц. Дорогая нефть повышает конкурентоспособность этанола по отношению к ископаемому топливу. Это может побудить сахарные заводы, прежде всего в Бразилии, направлять больше тростника на биотопливо, а не на кристаллический сахар. Такое изменение производственной структуры способно сократить предложение сахара на мировом рынке.

Закрытие коротких позиций усилило рост

Подъем нефтяных котировок заставил инвесторов, игравших на понижение сахара, выкупать контракты для закрытия позиций, что ускорило восстановление цен. Рост последовал за периодом высокой волатильности: опасения из-за муссона в Индии подняли контракты до максимумов за несколько месяцев, после чего улучшение осадков вызвало фиксацию прибыли.

Позиции фондов могут усилить дальнейшие колебания. Согласно последнему отчету Commitment of Traders, который приводит Notícias Agrícolas, за неделю по 14 июля фонды увеличили длинные позиции по белому сахару в Лондоне на 716 контрактов. Чистая длинная позиция достигла рекордных 58 847 контрактов — максимума с начала статистики в 2011 году. Такая концентрация ставок на рост поддерживает рынок при продолжении покупок, но способна ускорить падение при одновременной фиксации прибыли.

Дожди в Индии ослабили опасения за предложение

Погода в Индии, втором по величине производителе сахара в мире, остается ключевым фактором. Данные Метеорологического департамента страны показывают, что к 17 июля дефицит муссонных осадков сократился до 24% относительно исторической нормы против 42% в конце июня. Улучшение снизило непосредственные риски для развития тростника и мирового предложения сахара.

Однако угроза не устранена. Министерство наук о Земле Индии по-прежнему предупреждает, что нынешний муссон может стать самым слабым за 11 лет. Осадки с июня по сентябрь критически важны для роста сахарного тростника, поэтому перспективы урожая зависят от погоды до конца сезона. Для заводов, трейдеров и промышленных покупателей теперь важны два фактора: приведет ли дорогая нефть к заметному изменению переработки тростника в Бразилии и сохранится ли восстановление дождей в Индии. Оба фактора напрямую влияют на экспортное предложение и волатильность цен.