Valor da matéria-prima ife do leite na Alemanha supera 40 centavos de euro e manteiga volta a subir

O indicador alemão mais acompanhado para o valor do leite cru voltou a ficar acima de 40 centavos de euro por quilo. Na sua revisão semanal do mercado lácteo, Milchwoche, a Elite Magazin informa que o valor da matéria-prima ife rompeu a marca de 40 centavos, que as entregas de leite subiram levemente em meados de setembro e que os preços da manteiga voltaram a aumentar. Segundo a publicação, os preços do leite vêm evoluindo de forma positiva nas últimas semanas e os sinais do mercado apontam para nova recuperação nos próximos meses.

Por que a marca de 40 centavos importa

O valor da matéria-prima ife, calculado pelo Instituto de Economia Alimentar de Kiel, converte as cotações de produtos lácteos em um valor teórico do leite cru entregue na indústria. Como é construído sobre cotações à vista e não sobre contratos já liquidados, antecipa-se aos preços pagos ao produtor que as indústrias alemãs anunciam mês a mês. Processadores, entidades de produtores e tradings o tratam como indicador antecedente, e é por isso que a travessia de um patamar redondo como 40 centavos é lida como sinal de mercado, não como resultado contábil.

Um valor de matéria-prima em alta amplia a distância entre o que o mercado de commodities sugere e o que as indústrias efetivamente pagam aos seus fornecedores. Quando essa diferença permanece aberta por vários meses consecutivos, costuma chegar aos anúncios de preço ao produtor e às negociações de contratos de fornecimento, sobretudo onde os preços são indexados ou revistos em prazos curtos.

Entregas sobem levemente em meados de setembro

As entregas de leite na Alemanha aumentaram levemente em meados de setembro, segundo a Elite Magazin. A direção do movimento pesa mais do que o seu tamanho. O segundo semestre é normalmente o trecho mais fraco da curva de captação no norte da Europa, e o volume adicional que chega nessa janela dá às indústrias mais espaço para distribuir o leite entre manteiga, queijo e secagem. Também indica que a atual recuperação de preços não vem de escassez de leite nas fazendas.

Manteiga retoma a alta

Os preços da manteiga voltaram a subir, relata a Elite Magazin. A manteiga tem peso elevado no cálculo do valor da matéria-prima, ao lado do leite em pó desnatado, de modo que nova alta nas suas cotações é o caminho mais direto para um valor mais alto do leite cru. Para os compradores, a sequência é desconfortável: a demanda europeia por manteiga costuma ganhar força no quarto trimestre, quando varejo, panificação e food service cobrem suas necessidades de fim de ano, e um mercado que já sobe em setembro deixa pouco espaço para comprar na baixa sazonal.

Para indústrias com portfólio pesado em gordura, o mesmo mecanismo joga a favor: melhores receitas em manteiga e creme sustentam o preço do leite que conseguem defender. Para as queijarias o quadro é mais misto, porque um valor de matéria-prima mais alto eleva a base de custos sem que as receitas do queijo acompanhem automaticamente.

O que o mercado está observando

Três perguntas decorrem diretamente dos dados da semana:

• Se o valor da matéria-prima ife se mantém acima de 40 centavos de euro por quilo ou volta a cair abaixo do patamar nas próximas semanas.
• Se o leve aumento das entregas continua, acrescentando volume a um mercado em alta.
• Se a nova alta da manteiga se sustenta até a rodada de contratos do quarto trimestre, quando são precificados os acordos anuais.

A revisão Milchwoche não divulga os níveis individuais de cotação por trás do movimento nem um número para o aumento das entregas. A Alemanha é a maior produtora de leite cru da União Europeia, portanto mudanças nos seus volumes de captação e nos seus valores de referência são acompanhadas muito além do mercado interno: por compradores de manteiga e queijo em todo o mercado único e por exportadores que precificam leite em pó para terceiros países.