Le soja atteint un sommet de 26 mois sous l'effet du climat et de la demande chinoise

Le soja au plus haut depuis mai 2024

Les contrats à terme sur le soja négociés au Chicago Board of Trade ont atteint 12,49 dollars le boisseau, leur plus haut niveau depuis 26 mois. Les tensions géopolitiques et le temps sec ont alimenté les craintes concernant l'offre. Selon Haberler.com, le marché n'avait plus atteint un niveau comparable depuis mai 2024, lorsque les cours avaient touché 12,58 dollars le boisseau. Le prix actuel représente une hausse de 18,9 % par rapport à la fin de 2025.

Plusieurs pressions agissent simultanément sur le marché. Les conflits affectant les corridors commerciaux de la mer Noire au détroit d'Ormuz et au sud de la mer Rouge ont accru l'incertitude entourant le transport des matières premières. Les vagues de chaleur en Europe et aux États-Unis, la hausse des coûts de l'énergie et des engrais, ainsi que le risque d'El Niño dans de grandes régions agricoles ont ajouté une prime climatique et une prime de coûts aux prix agricoles.

La sécheresse américaine et la météo brésilienne menacent les rendements

La météo aux États-Unis constitue un risque central pour l'offre. D'importantes régions agricoles connaissent des températures élevées et des précipitations irrégulières, susceptibles de réduire le potentiel de rendement du soja. Le calendrier est particulièrement sensible, car les cultures entrent en août dans les phases de formation et de remplissage des gousses. Les conditions durant cette période détermineront en grande partie la production finale et pourraient rapidement modifier les anticipations concernant les disponibilités mondiales.

Le spécialiste des marchés à terme et des matières premières Zafer Ergezen a déclaré à Anadolu Agency que le Brésil occupait la première place parmi les producteurs mondiaux, devant les États-Unis. Il a indiqué que les températures fluctuaient au Brésil sous l'effet d'El Niño, tandis que son influence restait plus limitée aux États-Unis. Ces conditions devraient néanmoins entraîner certaines pertes de rendement et de production. Selon Ergezen, El Niño pourrait se poursuivre jusqu'au début de 2027. Un épisode puissant pourrait ramener la récolte brésilienne sous les prévisions actuelles et maintenir les prix à un niveau ferme pendant les six prochains mois.

Les achats chinois renforcent la demande

La demande amplifie la hausse provoquée par la météo. La Chine, premier importateur mondial de soja, a récemment effectué de nouveaux achats aux États-Unis. Selon Ergezen, 812 000 tonnes de soja américain ont été vendues à la Chine en deux semaines. Ce volume soutient directement le marché américain et rend l'état des cultures encore plus déterminant : une baisse des rendements rencontrerait un programme d'importation qui absorbe déjà une offre supplémentaire.

Les marchés de l'énergie ajoutent une autre source de demande. Ergezen a indiqué que la hausse du pétrole avait stimulé la demande de biodiesel et d'autres biocarburants, soutenant la consommation de soja et de produits transformés. Il a parallèlement estimé que les stocks de soja n'étaient pas particulièrement solides. Pour les transformateurs, les acheteurs d'aliments pour animaux et les importateurs, la combinaison de stocks limités, d'achats chinois soutenus et d'incertitudes sur les rendements accroît l'exposition à de nouvelles fluctuations des prix. Les producteurs profitent de la hausse du soja, mais supportent aussi des coûts énergétiques et des prix d'engrais plus élevés. Les négociants surveilleront les pluies et les températures aux États-Unis pendant le remplissage des gousses en août, l'intensité d'El Niño au Brésil et le rythme des prochains achats chinois. Ces facteurs détermineront si le passage au-dessus de 12 dollars le boisseau reste temporaire ou annonce un resserrement plus durable du marché mondial des oléagineux.