Las exportaciones agrícolas sostienen las divisas de Argentina tras US$2.750 millones en agosto
El agro argentino liquidó US$2.750 millones en agosto y acumuló US$19.020 millones en el año. Los saldos exportables de maíz, trigo y productos de soja y girasol podrían sostener el ingreso de divisas hasta fin de año.
La oferta de granos respalda las perspectivas cambiarias
El sector agropecuario argentino liquidó US$2.750 millones por exportaciones en agosto y elevó el acumulado anual a US$19.020 millones, según Ruralnet. El flujo está respaldado por importantes volúmenes de maíz, trigo y productos de soja y girasol todavía pendientes de venta o embarque, lo que deja una reserva considerable de divisas para los meses restantes del año.
La situación varía según el producto, pero el factor central es el volumen. Las declaraciones de exportación ya abarcan una parte importante de los granos disponibles, mientras quedan partidas por fijar, vender y despachar. El informe sostiene que la estabilidad actual del flujo de divisas responde más a la oferta y la demanda que a los incentivos cambiarios temporales empleados en años anteriores.
Maíz y trigo conservan capacidad exportadora
Ya se registraron más de 34 millones de toneladas de maíz para exportación, frente a un saldo exportable de 45 millones de toneladas proyectado por el USDA. La disponibilidad final podría ser mayor al considerar las existencias iniciales y la producción: la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de Argentina estima una cosecha superior a 70 millones de toneladas. Argentina, Estados Unidos, Brasil y Ucrania concentran el 90% del comercio internacional de maíz.
Las inscripciones para embarques de maíz desde octubre siguen siendo limitadas, por lo que una porción significativa del negocio futuro continúa abierta. Esto ofrece margen para nuevas liquidaciones de dólares, aunque el calendario dependerá de las ventas de los productores, la ejecución exportadora y los precios internacionales.
En trigo, la cosecha 2025/26 dejó un potencial exportable estimado en 21 millones de toneladas, de las cuales ya se registraron 16 millones. Una calidad proteica inferior a la esperada había elevado inicialmente la posibilidad de un remanente sin vender. Sin embargo, los acontecimientos en la región del mar Negro, responsable del 30% del comercio mundial de trigo, fortalecieron el mercado desde julio y provocaron registros inusualmente altos para esta altura del ciclo.
Los datos preliminares de agosto también muestran una mayor diversificación de destinos. Brasil, comprador casi exclusivo del trigo argentino en este momento del año, representó solo entre el 50% y el 60% de las compras. La participación restante indica una mayor demanda de otros mercados y reduce la dependencia inmediata de Argentina respecto de un solo comprador.
Los productos de soja concentran el mayor valor pendiente
La industrialización de soja sigue siendo una fuente principal de ingresos potenciales. Hay 16 millones de toneladas de harina registradas sobre un potencial de 26 millones, mientras que el aceite suma 3,3 millones frente a 6 millones de toneladas alcanzables. Las plantas procesan más de 4 millones de toneladas mensuales pese al deterioro de los márgenes de molienda.
A precios actuales, solo los subproductos de soja podrían aportar todavía unos US$7.000 millones en liquidaciones. La exportación de soja sin procesar también mantiene márgenes positivos, pero se prevé que los registros de septiembre queden muy por debajo de 2025, cuando los regímenes preferenciales del “dólar soja” aceleraron las ventas por esa vía.
El girasol suma otra fuente de divisas. La campaña proyecta exportaciones de 2 millones de toneladas tanto de aceite como de harina. A cuatro meses del cierre, los volúmenes registrados ya superan todo lo anotado en 2025, por lo que el aporte cambiario de la cadena podría duplicarse frente al año pasado.
La actividad de futuros alcanza un récord
El mercado argentino de futuros A3 negoció casi 13 millones de toneladas en agosto, un récord operativo que superó los 11 millones de septiembre de 2025, cuando estaba vigente un programa de dólar soja con retenciones cero. Las coberturas acumuladas en A3 rozan los 75 millones de toneladas y podrían superar los 100 millones hacia fin de año.
Las cifras muestran que productores y operadores utilizan instrumentos de mercado para gestionar la volatilidad y mantener activa la oferta física para exportación. Para procesadores, comercializadores y compradores externos, la combinación de grandes existencias y mayor cobertura aporta visibilidad. Sin embargo, los márgenes industriales, los precios mundiales y la situación en el mar Negro seguirán condicionando el ritmo de las liquidaciones.
