El azúcar sube por las previsiones de déficit y el riesgo del monzón en India

Los futuros del azúcar prolongan la recuperación

Los precios internacionales del azúcar cerraron al alza el miércoles (día 5), respaldados por la perspectiva de una oferta más limitada en la campaña 2026/27 y la incertidumbre meteorológica en India. Notícias Agrícolas informó de que el azúcar blanco de Londres alcanzó su nivel más alto en cuatro semanas, mientras el azúcar crudo de Nueva York amplió las ganancias acumuladas desde finales de la semana anterior.

En ICE Futures US, el contrato de octubre del azúcar crudo cerró a 15,15 centavos de dólar estadounidense por libra, con un avance de 11 puntos. En ICE Europe, el azúcar blanco para octubre subió 420 puntos y terminó a 476,90 dólares por tonelada. La recuperación siguió al mínimo de cinco meses registrado el jueves anterior y a una serie de revisiones a la baja del balance mundial.

Las previsiones apuntan a déficits mayores

Covrig Analytics proyectó el lunes un déficit mundial de 300.000 toneladas para 2026/27, frente a su estimación anterior de un superávit de 100.000 toneladas. Green Pool Commodity Specialists elevó su previsión de déficit a 3,3 millones de toneladas, desde los 1,76 millones estimados en junio. StoneX espera ahora un déficit de 1,7 millones de toneladas, comparado con las 550.000 toneladas previstas anteriormente.

Las estimaciones difieren considerablemente en magnitud, pero las tres revisiones describen un mercado más ajustado de lo que se esperaba. Un déficit persistente podría ofrecer mayor soporte a los precios para productores y procesadores. Los operadores y compradores industriales aún deberán medir cómo afecta el tiempo al rendimiento efectivo de la caña y al calendario de oferta de las principales regiones productoras.

Las lluvias de India siguen siendo un riesgo central

El Departamento Meteorológico de India indicó el viernes pasado que las lluvias monzónicas de agosto y septiembre probablemente quedarían por debajo de la media. El Ministerio de Ciencias de la Tierra también advirtió de que esta podría ser la temporada monzónica más débil en 11 años. India es el segundo productor mundial de azúcar, por lo que la evolución de las lluvias resulta especialmente relevante para el balance global.

Las condiciones han mejorado frente al fuerte déficit del comienzo de la temporada. Hasta el 5 de agosto, las precipitaciones monzónicas acumuladas se situaban un 11% por debajo de la media histórica, según el Departamento Meteorológico, frente a un déficit del 42% a finales de junio. Esa recuperación presionó los precios durante la semana anterior al alimentar expectativas de una mayor producción india.

El riesgo no ha desaparecido. El servicio meteorológico indio redujo su estimación para toda la temporada monzónica del 92% al 90% de la media histórica. La posibilidad de lluvias más débiles en los próximos meses mantendrá la atención sobre si la reciente mejora basta para proteger la producción de caña.

El Niño tiene efectos contrapuestos para los productores

El Niño añade incertidumbre para Brasil, India y Tailandia. El Centro de Predicción Climática de Estados Unidos señaló a principios de julio que el fenómeno podría estar entre los más intensos de las últimas décadas. La Organización Meteorológica Mundial espera que se fortalezca y alcance su máximo entre agosto y octubre de 2026.

En el Centro-Sur de Brasil, lluvias más frecuentes durante el segundo semestre podrían favorecer el desarrollo de la caña y el rendimiento agrícola. Un exceso de precipitaciones también puede retrasar la cosecha y limitar el aumento del azúcar total recuperable, o ATR. En el mercado físico de São Paulo, investigadores de Cepea registraron una ligera subida del azúcar cristal blanco, aunque la liquidez siguió siendo reducida y los compradores actuaron de forma selectiva. Los datos meteorológicos y las nuevas previsiones del balance seguirán siendo así las principales señales de corto plazo.