霍尔木兹与黑海局势缓和预期推动全球谷物和油籽价格下跌

小麦领跌农产品市场

Terre-net报道，本周全球谷物与油籽价格延续跌势，交易商下调了与霍尔木兹海峡和黑海航运有关的风险溢价。跌势覆盖小麦、玉米、大豆和油菜籽，表明地缘局势缓和预期影响了整个农产品板块，而非单一品种。

芝加哥小麦每蒲式耳下跌24美分，跌幅3.5%；相关合约每蒲式耳按27公斤计算。Euronext制粉小麦一度降至每吨222欧元。美国玉米和大豆均下跌略高于2%，欧洲油菜籽下跌1.5%。Argus Media France分析师Sébastien Poncelet向AFP表示，谷物价格总体下行已经持续一周以上。

油价与航运风险的支撑减弱

Terre-net援引的分析师指出，同期油价跌幅超过10%，对农产品市场构成显著压力。玉米和大豆广泛用于生产生物燃料，因此受到直接冲击，但抛售也扩散至其他作物。Poncelet表示，当谷物和油籽缺少更强的自身物流或基本面因素时，其价格往往会受到石油市场影响。

市场还在评估华盛顿与德黑兰经历五个月战争后恢复对话的可能性，由此产生达成协议并重开霍尔木兹海峡的预期。Donald Trump周二表示，该海峡要么很快开放，要么伊朗将遭到非常猛烈的打击。Global Commodity Analytics and Consulting分析师Michael Zuzolo认为，交易商不像此前那样愿意继续在价格中保留风险溢价。

黑海需求与美国天气改变市场平衡

黑海小麦市场也出现相似转变。当地航运在7月受到严重干扰，推动小麦上涨，但交易商目前的担忧有所减弱，似乎预期航道能够开放或出现其他解决方案。不过，乌克兰与俄罗斯之间的相互打击仍在继续，导致多艘小麦货船无法装载。两国均为全球主要小麦出口国，因此航运限制仍会影响实货供应。

黑海传统买家的需求下降缓解了冲击。Poncelet表示，土耳其和埃及今年获得接近纪录水平的小麦收成，目前主要依靠本国产量。这使当前市场有别于2022年的价格飙升，也降低了买家对受阻出口货源的即时竞争。

作物状况仍可能限制跌幅

美国玉米带西部经历高温后，天气改善成为另一项利空因素。8月对大豆单产以及玉米籽粒灌浆都至关重要。美国农业部表示，近期降雨以及接近或低于正常水平的气温有利于玉米和大豆。不过，该部周度报告显示，玉米作物质量下降，大豆状况保持稳定。Zuzolo认为，这促使市场参与者买入玉米并卖出大豆。

天气风险并未消失。欧洲已经历多轮热浪，Inter-Courtage经纪人Damien Vercambre表示，法国市场预计玉米损失将达到纪录水平。生产商和交易商现在需要在油价下跌、地缘风险溢价收缩及黑海进口需求疲软，与货船装载持续受阻、美欧收成仍有不确定性之间重新权衡。