Пальмовое масло подешевело на 5% в Малайзии и на 6,5% в Роттердаме
Цены на пальмовое масло снизились в сентябре на фоне роста производства и запасов в Малайзии, а также ослабления спроса на нескольких крупных рынках. Дальнейшая динамика зависит от дефицита осадков и индонезийской программы биодизеля B50.
Рост запасов в Малайзии давит на цены
В сентябре пальмовое масло подешевело на двух ключевых международных площадках. С первого по последний день месяца котировки на Bursa Malaysia снизились на 5%, а в Роттердаме — на 6,5%, следует из данных Areté — The Agri-Food Intelligence Company, опубликованных Italia a Tavola. Снижение стало результатом роста предложения из Малайзии и ослабления спроса со стороны ряда крупных импортёров.
В августе запасы пальмового масла в Малайзии выросли на 7% к июлю и на 28% в годовом выражении. Производство продолжило сезонное восстановление и прибавило ещё 1% за месяц. Одновременный рост выпуска и складских остатков расширил доступное покупателям предложение и ослабил ценовое давление. Для производителей и трейдеров эти показатели означают, что текущая доступность малайзийского масла увеличивается быстрее, чем рынок способен его поглотить.
Спрос со стороны Китая и ЕС ослабевает
В августе Китай резко сократил закупки пальмового масла. Импорт оказался на 42% ниже июльского уровня и на 43% ниже показателя того же месяца прошлого года. Однако краткосрочный спад не отражает всей годовой картины: с начала года китайский импорт всё ещё показывал рост на 9%. Таким образом, накопленный объём закупок оставался высоким, хотя текущая готовность Китая покупать ослабла.
Импортный спрос в Европейском союзе также оставался ниже недавних уровней. По данным Areté, в сезоне 2025/26 импорт ЕС отставал на 6% от предыдущего сезона и на 22% от среднего уровня трёх последних сезонов. В Индии, ещё одном крупном рынке растительных масел, запасы сохранялись высокими. Сокращение китайских закупок, слабый европейский импорт и значительные индийские резервы снизили потребность импортёров активно конкурировать за дополнительные партии.
Биодизельный спрос и климатические риски
Противовесом слабому внешнему спросу выступает Индонезия, где продолжается внедрение программы B50. Она повышает долю биодизеля в дизельной смеси до 50%, поддерживая внутреннее потребление пальмового масла и потенциально сокращая доступные для экспорта объёмы. На 2027 год рассматривается переход к B60 с увеличением доли биодизеля до 60%. Сроки и масштаб этой меры будут важны для экспортёров, переработчиков и покупателей, оценивающих будущие поставки из Индонезии.
Несмотря на накопление запасов в Малайзии, риски для предложения сохраняются. В основных производственных районах осадков по-прежнему меньше нормы, а участники рынка оценивают вероятность того, что Эль-Ниньо сократит количество дождей в Юго-Восточной Азии и повлияет на урожайность в 2027 году. В краткосрочной перспективе рыночный баланс стал мягче, но будущий объём производства менее предсказуем. Сентябрьская коррекция дала переработчикам и импортёрам более низкие ориентиры для закупок, однако индонезийский спрос на биодизель и погодные риски могут ограничить продолжительность давления со стороны предложения.
