Инфляция в Испании в августе ускорилась до 4,3%: необработанные продукты удвоили годовой темп

Потребительские цены в Испании в августе выросли на 4,3% в годовом выражении — на 0,7 п.п. больше, чем в июле, и это максимум с февраля 2023 года, когда показатель достигал 6,1%. Окончательные данные Национального института статистики (INE) приводит издание Libertad Digital: сильнее всего на годовую динамику повлияли группы «Транспорт» и «Продукты питания и безалкогольные напитки».

Необработанные продукты удвоили годовой темп

В «специальных» группах INE энергия в августе подорожала на 16,9% — на 6,8 п.п. больше, чем месяцем ранее. Необработанные продукты питания удвоили июльский годовой темп до 4,5%. По оценке Libertad Digital, это уже заметно сказалось на потребительской корзине.

В эту категорию попадают свежие овощи и фрукты, мясо и рыба, где цены зависят от урожая, стоимости топлива и логистики, а не от зафиксированной в контрактах маржи переработки. Удвоение годового темпа за один месяц говорит о том, что издержки проходят по цепочке очень быстро.

Funcas и BBVA Research ждут выше 4%

Funcas прогнозирует инфляцию 4,9% в следующем месяце и отмечает, что в последующие месяцы показатель останется выше 4%. Это более чем вдвое превышает целевой ориентир ЕЦБ в 2%. Аналитический центр ожидает средний годовой ИПЦ 3,6% в этом году и 2,9% в 2027 году — в обоих случаях на 0,3 п.п. выше прежнего прогноза.

Оценки BBVA Research «в реальном времени» указывают в ту же сторону: в следующем месяце общая инфляция ускорится до 4,7–4,9% в годовом выражении. Основное давление, по мнению исследовательского подразделения банка, идёт со стороны энергетики, а рост цен на необработанные продукты может усилиться из-за удорожания транспорта и части сырья.

Всё упирается в нефть

Расчёты Funcas построены на трёх сценариях. Нефть и газ подорожали за последние недели на фоне обострения конфликта: баррель поднялся выше $100, а Mibgas — примерно до 85 евро.

• Базовый сценарий: военная напряжённость не нарастает, нефть возвращается к $80 за баррель к концу этого года и к $70 — к концу следующего, а правительство вновь вводит скидку 0,2 евро по акцизу на бензин и дизель до января. Средний годовой ИПЦ: 3,6% в 2026 году и 2,9% в 2027 году.
• Негативный сценарий: нефть держится около $107 до конца этого года и близко к $100 весь 2027 год. Средний годовой ИПЦ: 3,8% в 2026 году и 3,6% в 2027 году.

Скидка 0,2 евро по топливному акцизу в базовом сценарии действует только до января, то есть в начале следующего года транспортные издержки продовольственной дистрибуции скачкообразно вырастут, если меру не продлят. Уровень Mibgas около 85 евро бьёт по газоёмким переделам пищевой промышленности.

Накопленный эффект и бюджетные последствия

По официальным данным, которые приводит Libertad Digital, с августа 2021 года, когда началась инфляционная волна, потери покупательной способности превысили 24%. Помимо чека в магазине и заправки, инфляция транслируется в индексацию пенсий и в бюджетные статьи, которые обновляются вслед за ценами, — зарплаты госслужащих и минимальный жизненный доход (IMV).

Издание обращает внимание и на фискальную сторону: отказ дефлировать шкалу подоходного налога (IRPF) означает повышение налогов «с чёрного хода», а казна дополнительно наполняется за счёт роста цен через НДС.