Coricelli предложила €500 млн за Deoleo и обошла заявку Dcoop

Итальянская заявка выходит вперед

Итальянский производитель оливкового масла Coricelli предложил €500 млн за Deoleo, обойдя испанскую Dcoop, которая оценила актив в €460 млн. Предложение подано через испанскую холдинговую компанию Farmers Elite Global, следует из описаний материалов о борьбе за компанию.

Deoleo занимает ведущие позиции на рынке фасованного оливкового масла и контролирует международные бренды Carbonell и Bertolli. В другом материале среди брендов группы также названа Carapelli. Поэтому покупатель приобретает не только мощности: он получает известные торговые марки, налаженные каналы продаж и позиции, созданные вокруг фасованной продукции.

По данным LaSexta, фонд — владелец Deoleo намерен завершить продажу в сентябре. У конкурирующих покупателей остается мало времени, чтобы пересмотреть заявки, а у испанских властей и отраслевых объединений — чтобы решить, будут ли они добиваться сохранения компании под национальным контролем.

Испанские объемы против итальянской ценовой премии

Борьба за Deoleo показывает разные сильные стороны двух крупнейших центров отрасли. Испания лидирует по производству и экспорту, тогда как Италия создала бренды, позволяющие продавать масло дороже за рубежом. LaSexta сообщает, что продукция итальянских марок стоит на международном рынке на 20% больше.

Президент Dcoop признавал это ценовое преимущество, отмечает LaSexta. Dcoop названа крупнейшей испанской группой производителей оливкового масла и крупнейшим производственным объединением отрасли в мире. Покупка Deoleo соединила бы большую сырьевую базу с портфелем фасованных брендов и позволила бы испанским производителям сохранить большую часть доходов от маркетинга и зарубежных продаж.

Более высокая заявка Coricelli предлагает другую модель: итальянский капитал получает испанскую группу брендов с широкой международной представленностью. Сделка сразу расширила бы бизнес Coricelli и дала доступ к узнаваемым потребительским маркам без многолетних вложений в создание сопоставимых позиций.

Международные рынки определяют ценность сделки

Контроль над Deoleo особенно важен на крупных зарубежных рынках. LaSexta отдельно выделяет США. Покупатель получит бренды, уже знакомые потребителям и торговым сетям, а в этой категории происхождение, репутация и упаковка напрямую влияют на цену исходного масла.

Торги выявляют давний дисбаланс в цепочке создания стоимости. Испания лидирует в массовом производстве и экспорте наливного масла, но итальянские компании успешнее получают премию за бренд. Deoleo связывает эти два элемента: ее марки превращают большие объемы масла в фасованный товар для международной розницы.

В Испании возможно сопротивление

Переход Deoleo под итальянский контроль может вызвать политическое и корпоративное сопротивление в Испании. В одном из материалов говорится, что Мадрид рассматривает защиту от поглощения, однако параметры возможных мер не указаны. Любое вмешательство придется соотносить с намерением владельца закрыть сделку в сентябре и преимуществом Coricelli над Dcoop в €40 млн.

Главный вопрос — повысит ли Dcoop предложение или появится ли другой испанский инвестор. Если Coricelli сохранит лидерство, итог определит владельца одних из самых известных брендов отрасли и степень их связи с испанской сырьевой базой. Результат затронет фермеров, переработчиков, дистрибьюторов и ретейлеров, которые делят маржу между наливным маслом и более дорогой брендированной продукцией.