Preços globais dos lácteos sobem com menor avanço da oferta
Os preços mundiais dos lácteos estão se recuperando após as fortes quedas iniciadas no segundo semestre de 2025. O Credit Agricole vê uma possível virada, com desaceleração da oferta e alta anual de 8% nas exportações do primeiro semestre de 2026.
Preços sobem, mas continuam abaixo de 2025
Os preços mundiais dos produtos lácteos começaram a se recuperar após as fortes quedas registradas desde o segundo semestre de 2025, segundo o farmer.pl, que cita uma análise do Credit Agricole. Na União Europeia, a melhora recente foi liderada pelo leite em pó, pela manteiga e pelo soro de leite. O mercado de queijos permanece menos uniforme, com desempenho variável conforme o produto.
A recuperação ainda não compensou a queda anterior. A manteiga continua cerca de 38% mais barata do que há um ano, enquanto o leite integral em pó recua aproximadamente 10%. Os queijos custam entre 15% e 28% menos, dependendo do tipo. Produtos concentrados em proteína são a exceção: o soro de leite subiu cerca de 52% em um ano e o leite desnatado em pó avançou 29%. A proteína láctea, portanto, mantém um prêmio sobre a gordura do leite.
A alta também aparece na plataforma Global Dairy Trade. Na Polônia, porém, o preço do leite cru ao produtor caiu mais do que a média da UE e agora está ligeiramente abaixo dela. O Credit Agricole avalia que isso fortalece a competitividade das exportações polonesas de lácteos.
Crescimento da oferta deve perder força
As entregas de leite nas cinco maiores regiões exportadoras cresceram 3,7% na comparação anual entre janeiro e junho de 2026. A UE deu a maior contribuição, com alta de 4%, enquanto a oferta dos Estados Unidos avançou 2,7%. Nova Zelândia e Argentina também registraram produção forte.
O Credit Agricole, entretanto, identifica cada vez mais sinais de desaceleração da produção. Na UE, o calor, a menor disponibilidade de ração e a piora da rentabilidade das fazendas afetaram a atividade, especialmente na Europa Ocidental. A produção dos Estados Unidos continua crescendo, mas há pouco espaço para novos ganhos de produtividade. A elevada base de comparação do segundo semestre de 2025 também deve limitar o avanço nos próximos meses.
Por isso, o banco prevê uma desaceleração significativa do crescimento das entregas entre os principais exportadores no segundo semestre de 2026. A mudança reduziria a pressão provocada pela expansão da oferta, embora as perspectivas ainda dependam do clima, da disponibilidade de ração e da rentabilidade da produção.
Demanda externa sustenta o mercado
Os indicadores de demanda melhoraram de forma mais clara. As exportações de lácteos dos principais fornecedores, medidas em equivalente de leite, cresceram 8% em relação ao ano anterior no primeiro semestre de 2026. Os preços relativamente baixos estimularam as compras, com forte expansão das vendas para Indonésia, México, Arábia Saudita e Filipinas. A demanda da China, porém, permaneceu fraca.
O Credit Agricole afirmou que os dados disponíveis mostram impacto limitado do bloqueio do Estreito de Ormuz sobre o comércio mundial de lácteos. Os preços da energia continuam sendo um risco por afetarem o processamento, o transporte e os insumos das fazendas. O banco aponta como principais incertezas as condições agrometeorológicas, o ritmo de recuperação da demanda — especialmente na Ásia — e os acontecimentos geopolíticos com efeito sobre energia e ração.
A combinação de menor crescimento da oferta e demanda externa mais forte pode indicar a entrada do mercado mundial de lácteos em uma fase de alta. Na Polônia, o Credit Agricole projeta um preço ao produtor de cerca de 205 zlotys por hectolitro no fim de 2026 e de 230 zlotys por hectolitro no fim de 2027. A continuidade da recuperação dependerá de uma desaceleração efetiva da oferta no segundo semestre e da manutenção do ritmo da demanda externa.
