El chocolate sigue caro pese a la caída del cacao y la industria apuesta por productos prémium

El cacao más barato aún no llega al consumidor

Los precios del cacao retroceden tras una escalada récord, pero el chocolate todavía no registra rebajas generalizadas. Newmoney.gr informa de que los grandes fabricantes suizos Barry Callebaut, Lindt y Nestlé han señalado el fuerte encarecimiento del cacao como un lastre para sus beneficios. Las compañías intentan ahora recuperar rentabilidad sin deteriorar más la demanda, por lo que los precios al consumidor siguen elevados pese a la corrección de la materia prima.

Lindt muestra la presión sobre los volúmenes. Una subida de precios del 11,8% en el conjunto del grupo coincidió con una caída del 7,5% en el volumen de chocolate vendido durante el primer semestre, al reducirse el número de compradores. La empresa ha bajado precios de forma selectiva en mercados clave como Alemania y Suiza, sobre todo durante la Navidad, el periodo comercial más importante del sector. Barry Callebaut y Nestlé no han anunciado reducciones.

La demanda cae, pero los resultados empresariales divergen

Los consumidores mundiales compraron un 4,4% menos de chocolate en el tercer trimestre que en el periodo equivalente del año anterior, según las cifras comunicadas por Barry Callebaut. Sin embargo, el volumen total de ventas de la compañía aumentó un 5,7% en el trimestre y volvió a crecer por primera vez en más de dos años. Sus ventas mundiales de cacao avanzaron un 18%, favorecidas por la corrección del mercado a comienzos del año.

Nestlé también continúa sufriendo el impacto de las materias primas agrícolas caras. El alza del cacao y el café contribuyó a una caída del 2,8% en el beneficio operativo subyacente del primer semestre. La confitería representa el 9,7% de las ventas totales del grupo. Nestlé espera que el descenso del cacao respalde los márgenes, pero por ahora ese beneficio se dirige primero a la rentabilidad y no a abaratar inmediatamente los productos en las tiendas.

El clima añade incertidumbre. Las malas cosechas en África Occidental, agravadas por fenómenos asociados a El Niño y al cambio climático, fueron una causa principal de la contracción de la oferta que impulsó el cacao. Barry Callebaut afirma que se ha confirmado un episodio fuerte de El Niño para 2026 y 2027, lo que crea otro riesgo de suministro. No obstante, el gran superávit previsto para 2025-2026 ofrece un colchón y hace que la situación sea muy distinta de la de 2023-2024.

Los formatos prémium se convierten en la vía de crecimiento

Los fabricantes recurren al desarrollo de producto, en lugar de otra ronda de subidas, para recuperar consumidores. Barry Callebaut y Lindt se concentran en la demanda prémium y en formatos inspirados por tendencias de redes sociales entre compradores jóvenes. Según CNBC, citado por Newmoney.gr, Barry Callebaut está ampliando su negocio Gourmet, que abastece a chefs y panaderos, junto con su oferta de chocolates especializados de alta calidad.

La cobertura de costes también puede dar más margen para gestionar precios. Los analistas de UBS estiman que Lindt ha cubierto el cacao de 2027 a niveles favorables, una operación que podría reducir los costes hasta en 500 millones de francos suizos. Persisten los riesgos para la demanda: las olas de calor y el aumento de las temperaturas afectaron a algunos mercados europeos centrales de Lindt, donde las ventas, excluida Europa Oriental, registraron una caída mensual hasta el 14 de junio. Los aranceles de Donald Trump también provocaron un repunte breve pero importante de los precios y alteraciones logísticas, mientras que el conflicto en Oriente Medio redujo los flujos turísticos y perjudicó las tiendas de Lindt en aeropuertos y estaciones de todo el mundo. Para fabricantes y compradores, el cacao al contado más barato mejora las perspectivas, pero los contratos, las coberturas, los inventarios y la fragilidad de la demanda determinarán cuándo, y si, ese alivio llega al consumidor.