油价上涨提振乙醇前景，国际糖价反弹并关注印度天气

油价上涨支撑糖期货

国际糖价在17日星期五大幅收高，收复近期部分跌幅。油价上涨改善了乙醇市场前景，并推动投资者回购合约。据Notícias Agrícolas报道，纽约10月原糖合约收于每磅14.83美分，上涨39点；伦敦10月白糖合约上涨每吨15.30美元，收于每吨469.90美元。

原油是本轮上涨的主要推动因素。WTI原油期货星期五上涨超过4%，达到约一个月来的最高水平。油价走高后，乙醇相对于化石燃料的竞争力增强，可能促使糖厂，尤其是巴西糖厂，将更多甘蔗用于生产生物燃料，而非结晶糖。如果制糖比例下降，国际市场可获得的糖供应量也可能随之减少。

空头回补放大反弹幅度

油价上涨还促使看空糖价的投资者买回合约并平仓，进一步增强了价格反弹势头。此前糖市持续剧烈波动。印度季风引发的担忧一度将期价推至数月高位，随后降雨改善又触发获利了结。

基金持仓可能继续放大价格波动。Notícias Agrícolas援引最新交易商持仓报告称，截至7月14日的一周，基金在伦敦白糖市场增持716份多头合约，净多头规模达到创纪录的58,847份，为2011年有该项统计以来的最高水平。集中押注上涨可在基金继续买入时支撑价格，但若投资者同步获利了结，也可能加快下跌。

印度降雨改善缓解供应担忧

全球第二大糖生产国印度的天气仍是市场核心变量。印度气象部门的数据显示，截至7月17日，季风季降雨量较历史均值低24%，较6月底低42%的状况明显改善。降雨恢复缓解了市场对甘蔗生长和全球糖供应的部分短期担忧。

风险仍未消失。印度地球科学部继续警告，本季季风可能成为11年来最弱的一次。6月至9月的降雨对甘蔗生长至关重要，因此产量前景仍取决于季风季余下时间的天气。糖厂、贸易商和工业买家需要重点观察两个变量：高油价能否实质性改变巴西甘蔗的用途分配，以及印度降雨恢复能否持续。这两个因素都将直接影响出口供应和近期价格波动。