Südzucker预计甜菜供应收紧将推动欧洲糖价反弹

欧洲食糖供应承压

欧洲最大糖生产商Südzucker预计，在经历持续下跌后，糖价将出现回升。恶劣天气导致甜菜供应减少，同时生物乙醇生产分流了部分作物。该公司首席执行官Niels Pörksen向路透社表示，干旱和降雨不足正在影响甜菜种植，糖厂可获得的原料数量随之下降。

公司估计，欧洲本季甜菜收成将减少约100万吨。Eurostat数据显示，欧盟2024年共收获1.216亿吨甜菜，这一数据可作为衡量预期减产规模的基准。

甜菜减产并不意味着糖产量会等量下降，因为单产和含糖量同样影响糖厂产出。不过，可用甜菜减少会加剧原料竞争，并可能给加工商、种植户和工业用糖企业带来更大压力。

生物乙醇争夺农业原料

部分农业产出被用于生产生物乙醇而非结晶糖，也在限制食糖供应。Pörksen表示，全球市场并未出现食糖过剩，欧洲市场则处于短缺状态。基于这一判断，他认为价格除继续上涨外没有其他走势。

这一预测发布之际，欧洲糖价已明显走弱。欧盟委员会数据显示，欧盟白糖均价7月降至每吨499欧元，为2022年8月以来最低水平。价格下跌压低了生产商的糖业务收入；如果替代用途能带来更高回报，种植户和加工商进一步增加糖产量的意愿也会减弱。

对工业买家而言，关键在于甜菜减产与生物燃料需求能否使现货供应收紧到足以扭转近期价格走势。如果Südzucker所称的短缺持续，食品制造商和贸易商补充库存的成本可能上升。生产商则有望受益于糖价走强，但作物减产会限制可销售数量。

生物燃料支撑Südzucker业绩

Südzucker上半年营收为41.9亿欧元，与上年大体持平。公司表示，旺盛的生物燃料需求部分抵消了糖和淀粉产品收入下降，显示多元化业务能够缓冲糖业务疲软的影响。

该集团已在9月上调全年业绩预期，理由是生物燃料销售增长。第一季度集团营收为20亿欧元，上年同期为21亿欧元。

当前展望将Südzucker的两项业务联系在一起。强劲的生物燃料需求支撑集团业绩，但更多农业原料流向乙醇也会限制食糖供应。对欧洲市场参与者来说，天气、甜菜产量以及原料在食品与燃料之间的分配，将决定7月的价格是否构成本轮周期底部。