纽约糖价上涨1.31% 巴西糖厂股大涨 Jalles涨6.24%

8月31日周一,ICE糖类期货上涨超过1%。据Money Times报道,巴西利亚时间14时50分前后,2026年10月原糖合约报每磅0.1779美元,涨幅1.31%。这一走势延续了近几周不断增强的反弹,市场开始按2026/27年度全球供应趋紧来定价。

巴西糖与乙醇生产商股价随之走高。São Martinho(SMTO3)领涨板块,上涨4.42%;Jalles(JALL3)上涨6.24%。正在进行庭外重整、股价仅几分钱的Raízen(RAIZ4)走势相反,下跌4.35%。

糖厂股价为何紧盯ICE盘面

这些糖厂相当一部分收入与糖价挂钩,国际报价因此直接影响糖业务敞口较大公司的盈利预期。国际市场价格上涨时,分析机构往往上调这些糖厂的盈利能力假设。过去一个月,受商品周期驱动的个股与资产负债表承压的公司之间分化明显:

• São Martinho(SMTO3):上涨36.36%
• Jalles(JALL3):上涨27.80%
• Raízen(RAIZ4):下跌11.54%

欧盟甜菜产量创本世纪最低

StoneX分析师Marcelo Di Bonifácio表示:“糖是8月涨幅最大的农产品之一,支撑非常牢固。主要因素是天气,同时也有印度恢复采购这类因素。”他认为最关键的天气问题是欧盟甜菜产区,热浪过后没有等到足够降雨。

欧盟产量预估逐月下调。2026/27年度欧洲甜菜产量已从1410万吨下调至1340万吨,为本世纪最低水平。此前最差的2015/16年度为1370万吨,同样出现在厄尔尼诺年份。Bonifácio说:“糖价很难再回到0.14至0.15美元的水平。”他补充说,欧盟“将进口更多糖,而这部分需求来自巴西”。

印度重返进口市场

全球最大糖消费国印度面临库存偏紧、产量下降以及节庆期间的强劲需求。印度政府时隔近十年首次批准最多100万吨原糖免税进口。Bonifácio说,该国还将迎来近年来最差的季风之一,单产将受到影响。这项进口许可强化了一种判断:短期内全球市场可能更加依赖巴西出口。

巴西供应与乙醇选项

在全球最大生产国和出口国巴西,新榨季产量预估略有下降。与此同时,在乙醇仍有竞争力的产区,部分糖厂保留了把甘蔗转向乙醇的灵活性。这一组合降低了市场对巴西额外供应糖源的预期,而巴西正是被寄望填补欧盟与印度缺口的国家。

包括StoneX和Czarnikow在内的分析机构已调整2026/27年度平衡预测,从原先的过剩改为短缺或明显收紧。真正推动8月糖业板块股价的是这一预期修正,而非单日的期货波动。