新西兰乳业季以创纪录收奶量开局，厄尔尼诺风险上升

新产季以创纪录产量开局

新西兰2026/27乳业产季以创纪录的收奶量开局，短期出口供应能力随之增强，市场关注点也开始转向夏季天气。NZX乳业数据与洞察团队负责人Cristina Alvarado在Farmers Weekly撰文称，8月收奶量达到1.312亿公斤乳固体，即kgMS，同比增长3.3%。产季至今的产量较上一产季同期高4.3%。

在全球牛奶产量普遍增长之际，强劲开局为新西兰加工企业提供了更多原料。8月，美国牛奶产量同比增长1.7%，阿根廷增长2.2%，乌拉圭增长1.8%。欧洲6月产量增长2.0%，澳大利亚7月收奶量增长4.0%。中国是例外，随着奶牛存栏继续调整，产量下降2.9%；不过，国内原奶价格改善显示市场可能开始企稳。

奶粉推动出口扩张

新西兰8月乳制品出口量同比增长10.2%，达到192,688吨。出口额增幅较小，同比增长3.9%至8.71亿美元。出口量增速明显高于出口额，说明即使流入国际市场的产品增加，价格与产品结构对收入的支撑仍然有限。

奶粉是增长的主要动力。全脂奶粉出口增长22%，脱脂奶粉出口增长47%。对中国的全脂奶粉发货量跃升64%，对中国以外亚洲市场的脱脂奶粉出口增长68%，奶酪出口也增长24%。这些贸易流进一步巩固了新西兰作为主要奶粉供应国的地位，并为产季初增加的原奶提供了销售渠道。

中国需求释放的信号仍然分化。8月乳制品进口总量同比下降14.7%，年初至今下降5.1%。全脂奶粉进口下降41%，脱脂奶粉进口下降23%。其他品类表现较强：无水奶油进口增长78%，黄油进口增长119%，奶酪进口增长39%。

蛋白产品价格跑赢乳脂

其他出口地区的表现并不一致。美国7月乳制品出口量增长2.0%，主要受全脂奶粉、奶酪和乳清发货增加推动；欧洲出口增长2.1%。澳大利亚出口下降7.0%，原因是全脂奶粉、脱脂奶粉和黄油发货走弱。阿根廷8月出口量大致持平，但年初至今仍增长19.6%。

全球乳制品交易平台的结果反映出蛋白原料与乳脂走势分化。综合价格指数在第411场拍卖上涨0.9%、第412场下跌1.1%后，于第413场上涨1.2%。脱脂奶粉价格上涨4.3%，平均达到每吨3,847美元，为该平台自2022年7月以来最高均价。全脂奶粉上涨1.2%，切达奶酪下跌3.7%，马苏里拉奶酪下跌3.9%。

尽管多个出口地区的牛奶产量增加，坚挺的蛋白需求仍在支撑奶粉价格。供应增加对乳脂价格形成更大压力，但中国黄油和无水奶油进口大幅增长，说明不同产品的需求差异明显。

厄尔尼诺或考验夏季供应

新西兰强劲开局面临的主要风险是强厄尔尼诺预报，后者可能导致夏季更加干燥。牧草生长放缓将增加饲料需求，并可能拖累主要产区的牛奶产量。天气适宜将使全球供应保持充足，但牧场条件若明显恶化，市场可用供应可能迅速收紧。

对生产商、加工企业和乳品贸易商而言，市场目前受到两股相反力量影响。新西兰及其他出口国增产，加上中国整体进口减少，降低了近期供应紧张的可能性。另一方面，中国牛奶产量下降，蛋白产品和部分乳脂产品需求稳健，加之潜在的天气减产，一旦全球产量增速放缓，仍可能为价格提供支撑。