TH集团生态企业Nasu拟收购高平糖业50.66%股权

Nasu拟取得控股权

据CafeBiz报道，高平糖业股份公司董事长Nong Van Son及其姐姐Nong Thi Thu Ha已登记通过协议交易合计出售公司50.66%的注册资本。Son计划在2026年8月12日至8月28日期间出售近250万股CBS股票，相当于46.69%的股权。Ha登记在2026年8月11日至8月28日期间出售210,048股，占3.97%。

该控股股权的拟受让方是Nghe An Sugar Company，即Nasu。该公司属于TH集团的商业生态体系。高平糖业8月6日召开的临时股东大会已批准Nasu受让Son持有的表决权股份，并豁免公开要约收购程序。报道未披露协议转让价格。

CBS股价8月11日收于23,000越南盾，对应公司市值1210亿越南盾。按照这一市场价格，50.66%的股份对应略高于公司上市股权价值一半的规模，但实际交易对价可能不同。

甘蔗原料竞争成为交易背景

Son向股东表示，Nasu是越南大型糖厂之一，具备缓解各方争购甘蔗原料所需的资源。高平糖业副董事长Nong Van Thuyet称，私人贸易商还为附近两家中国糖厂收购甘蔗。这些工厂由原来的三家合并为一家，加工规模扩大至原来的3倍，目前甘蔗缺口为30%-40%。

甘蔗作为农产品出口时适用0%关税，边境贸易因此加大了高平糖业原料区的竞争压力。Nasu的资金支持可能帮助公司留住种植户，为糖厂争取足够原料。行政区划合并后，高平糖业的甘蔗原料区覆盖高平省原广和县和石安县范围内的九个乡。

与TH集团形成产业协同

公司代表认为，交易可以整合双方互补的业务。糖可用于乳制品生产，糖蜜可用于牛饲料，牛粪则可加工成甘蔗田肥料。这些产业联系有望为高平糖业的主要产品和副产品提供更稳定的去向，同时支持TH集团的乳业和畜牧业务。

Nasu表示，高平糖业现有现金可用于分红、机器设备投资和风险准备。公司计划至少一年内保留员工并维持现有权益，之后再考虑人员调整。会议记录还显示，Son曾考虑保留部分股份、只转让36%，或者在两年内分两至三批完成交易。

现有产能与区域销售基础

高平糖业前身企业于1995年开工建设，工厂在1997年12月建成，设计日处理甘蔗700吨。目前，该厂平均日压榨量保持在1600吨以上。

在2024年7月至2025年6月榨季，CBS加工甘蔗113,631吨，生产糖12,906吨，销售糖超过14,100吨。公司实现净营收2650亿越南盾，税后利润接近340亿越南盾。过去两年，其主要销售市场包括北宁、北江、谅山、河内、永福、富寿、太原和高平，以及周边省份。