全球乳制品价格回升，供应增速放缓与出口需求形成支撑

价格回升，但仍低于去年

farmer.pl援引法国农业信贷银行的分析称，全球乳制品价格在经历自2025年下半年以来的大幅下跌后开始回升。欧盟市场近期涨幅主要来自奶粉、黄油和乳清。奶酪市场表现则不尽相同，价格走势因品种而异。

近期反弹尚未抵消此前的跌幅。黄油价格仍比一年前低约38%，全脂奶粉低约10%；不同品种的奶酪价格下降15%至28%。以蛋白质为主的产品是例外：乳清价格同比上涨约52%，脱脂奶粉上涨29%，显示乳蛋白相对于乳脂仍享有溢价。

全球乳制品交易平台的价格也在上升。不过，波兰原奶收购价的跌幅大于欧盟平均水平，目前略低于欧盟均价。法国农业信贷银行认为，这提高了波兰乳制品出口的价格竞争力。

供应增长预计失去动能

2026年1月至6月，全球五大出口地区的牛奶交付量同比增长3.7%。欧盟贡献最大，交付量增长4%；美国供应增长2.7%。新西兰和阿根廷的产量表现同样强劲。

不过，法国农业信贷银行认为，越来越多的迹象表明产量增速正在放缓。高温、饲料供应减少以及农场盈利能力下降影响了欧盟牛奶生产，西欧受到的压力尤其明显。美国牛奶产量仍在增长，但单产进一步提升的空间有限。2025年下半年的高基数也将抑制未来数月的增速。

因此，该行预计2026年下半年主要乳制品出口方的牛奶交付增速将显著放缓。这将减轻供应扩张造成的价格压力，但前景仍取决于天气、饲料供应和生产收益。

出口需求为市场提供支撑

需求指标的改善更为明显。按原奶当量计算，主要供应方的乳制品出口在2026年上半年同比增长8%。相对较低的产品价格刺激了采购，对印度尼西亚、墨西哥、沙特阿拉伯和菲律宾的销售增长尤其强劲。不过，中国需求仍然疲弱。

法国农业信贷银行表示，现有数据表明，霍尔木兹海峡封锁对全球乳制品贸易的影响有限。能源价格仍是风险，因为其会影响加工、运输和农场投入成本。该行认为，主要不确定因素包括农业气象条件、需求复苏速度，尤其是亚洲需求，以及影响能源和饲料价格的地缘政治局势。

供应增速放缓与出口需求增强同时出现，可能意味着全球乳制品市场正进入周期上行阶段。法国农业信贷银行预计，波兰原奶收购价将在2026年底达到约每百升205兹罗提，2027年底达到约每百升230兹罗提。复苏能否持续，将取决于下半年供应是否确实放缓，以及海外需求能否保持增长势头。