恒天然上调2026/27榨季原奶收购价预测中值至每公斤乳固体9.50新西兰元

预测中值上调至每公斤9.50新西兰元

恒天然合作集团（Fonterra Co-operative Group）将2026/27榨季原奶收购价预测中值上调至每公斤乳固体9.50新西兰元，高于此前的9.25新西兰元。该合作社表示，此次上调反映了近期全球乳制品大宗商品价格的改善，同时对新榨季仍保持审慎态度。

每公斤上调0.25新西兰元，意味着预测中值提高约2.7%。原奶收购价是恒天然向其奶农股东支付每公斤乳固体的基准价格，榨季内的调整则跟随合作社在出口市场上实现的大宗乳品销售价格。中值上移直接影响供应端的现金流预期，也关系到新西兰乳制品出口收入。

该预测以区间加中值的形式公布，因此这一数字属于预期而非固定承诺，在榨季结束前仍可能再次调整。

惠灵顿股市收高

消息公布当日新西兰股市收高。周一S&P/NZX 50指数上涨0.6%，即82.06点，收于13,821.20点；受全球石油供应好于此前预期的消息影响，多数亚洲市场同步走高。

当日其他公司与大宗商品动态：

• 据路透社援引分析机构Kpler的数据报道，沙特阿拉伯9月以来的原油出口回升至略高于每日400万桶，高于8月的每日240万桶——后者是这个欧佩克主导国至少自2013年以来的最低水平。
• Tower完成了截至2027年9月30日财政年度的再保险项目续约。

利率路径向上

此次上调预测正值货币政策收紧之际。澳新银行（ANZ）的一份报告指出，预计新西兰联储将在10月上调官方现金利率25个基点，并在2月和3月再各加息一次，使官方现金利率升至3.5%的峰值，即该央行对中性利率估计区间的上限。

对奶农而言，利率路径与收购价同样重要。官方现金利率上行会推高牧场资产负债表上的偿债成本，而政策利率走高通常支撑新西兰元，从而压低以美元在国际市场销售乳品所折算的本币收入。

国内需求指标保持平稳。新西兰联储数据显示，8月新西兰信用卡消费环比增长0.2%至44.6亿新西兰元，信用卡未偿余额增长0.3%至59.4亿新西兰元。

食品零售竞争进入政治议程

新西兰工党计划推动“立即行动”，以加强该国食品杂货市场的竞争，其中包括涉及Woolworths Group与Foodstuffs的强制性调整。零售渠道一旦被要求改变，向新西兰超市供货的乳品加工企业和品牌商都会受到影响，不过相关措施的时间表与具体内容尚未披露。

对新西兰乳品进口商来说，更直接的信号是收购价本身。中值定在每公斤乳固体9.50新西兰元，表明卖方预期奶粉、黄油和奶酪的大宗价格将在整个2026/27榨季维持在改善后的水平而非回落；目的地市场的合同价格通常会在最终结算价确定之前就跟随这一预期。