阿根廷8月农业结汇27.5亿美元，农作物出口继续支撑外汇供应

充足粮源支撑外汇收入前景

据Ruralnet报道，阿根廷农业部门8月实现出口结汇27.5亿美元，年内累计结汇190.2亿美元。尚未销售和装运的玉米、小麦、大豆制品及葵花籽制品规模较大，为今年剩余时间形成了可观的外汇收入储备。

各品种情况有所不同，但共同支撑因素是供应量。现有出口登记已经覆盖大量粮食，仍有一批货物等待定价、销售和装运。报告认为，与往年依靠阶段性汇率优惠不同，当前农业外汇流入的稳定性更多来自市场自身的供需关系。

玉米和小麦仍有出口空间

阿根廷已经登记出口超过3400万吨玉米，而美国农业部预计其可出口余量为4500万吨。若计入期初库存和实际产量，最终供应可能更高。阿根廷农业、畜牧业和渔业秘书处预计，玉米产量超过7000万吨。阿根廷、美国、巴西和乌克兰合计占全球玉米贸易的90%。

目前10月以后装运的玉米登记量仍然有限，意味着相当一部分后续出口业务尚未落实。这为美元结汇延续提供了可能，但具体节奏取决于农户销售、出口合同执行和国际价格。

2025/26年度小麦收获季形成的潜在出口量约为2100万吨，其中1600万吨已经登记。蛋白质水平低于预期，一度令市场担心未售库存增加。但占全球小麦贸易30%的黑海地区出现变化，推动市场自7月起走强，也带动出口登记量在这个季节达到异常高位。

8月初步数据还显示出口目的地更加多元。往年此时，巴西几乎是阿根廷小麦的唯一买家，但今年其采购占比仅为50%至60%。其余份额来自其他市场，说明阿根廷短期内对单一买家的依赖有所下降。

大豆制品仍拥有最大待释放价值

大豆加工仍是潜在出口收入的主要来源。豆粕已登记1600万吨，可出口潜力为2600万吨；豆油已登记330万吨，可达到600万吨。尽管压榨利润下降，油厂每月加工量仍超过400万吨。

按当前价格计算，仅大豆副产品仍可带来约70亿美元结汇收入。未加工大豆出口也保持正利润，但预计9月登记量将明显低于2025年。当时“​​大豆美元”优惠机制曾推动该渠道的销售迅速增长。

葵花籽产业链也将提供额外外汇。当前市场预计葵花籽油和葵花籽粕出口量将分别达到200万吨。距离本周期结束还有四个月，已登记数量就超过了2025年全年，因此该产业链的外汇贡献可能同比翻番。

期货交易量创下纪录

阿根廷A3期货市场8月成交量接近1300万吨，创下交易纪录，并超过2025年9月的1100万吨。当时阿根廷正在实施出口税为零的“​​大豆美元”方案。A3累计套期保值规模已接近7500万吨，年底前可能突破1亿吨。

这些数据表明，生产商和贸易商正在通过市场工具管理价格波动，同时维持现货出口供应。对加工企业、贸易商和海外买家而言，大规模粮源与套期保值活动提高了经营可见度。不过，压榨利润、国际价格和黑海局势仍将影响出口结汇的实际速度。