Adecoagro以7.05亿雷亚尔完成收购Raízen旗下Caarapó工厂

最终成交价低于最初公布金额

Adecoagro在完成协议约定的先决条件并取得必要监管批准后，正式收购Raízen集团旗下Caarapó糖和乙醇工厂。该厂位于巴西南马托格罗索州，目前已由Adecoagro持有并负责经营。

Adecoagro在交割时以现金支付7.05亿雷亚尔，约合1.36亿美元。据Globo Rural报道，最终成交价较最初公布金额低7%。协议于2026年7月20日公布时，Exame对交易的估值为约7.6亿雷亚尔，其中包括转让Raízen的甘蔗以及与该厂相关的供应商合同。

Adecoagro计划提高甘蔗压榨量

Caarapó在2025/26榨季压榨了350万吨甘蔗。Adecoagro据此计算，收购价格约为每吨压榨能力39美元。该厂每年可压榨约600万至700万吨甘蔗，现有设备仍有较大的产能利用空间。

Adecoagro计划在2027年将Caarapó的压榨量提高至450万吨，比2025/26榨季增加100万吨。公司将把现有业务的富余甘蔗调往该厂。Caarapó距Adecoagro旗下Angélica和Ivinhema工厂约100公里，有利于公司将三处资产整合为一个区域生产集群。

整合重点是成本、能源和销售灵活性

Adecoagro糖、乙醇与能源业务副总裁Renato Junqueira Santos Pereira表示，公司初期将延长Caarapó的榨季，最终目标是转向连续收获模式。其他改进方向包括提高工业效率和资产利用率、增加每吨甘蔗对应的外售电量，并采用集团现有工厂的农业管理方法。

Adecoagro将通过现有综合管理架构运营新收购的工厂。公司还希望利用新增仓储能力、更大的销售灵活性和一体化平台规模摊薄现金成本。Adecoagro预计，其南马托格罗索州集群2027年将压榨1700万吨甘蔗。Caarapó可以生产糖、含水乙醇、无水乙醇和可再生电力，使集团能够覆盖甜味剂、燃料和电力市场。

对Raízen而言，出售Caarapó是优化资产组合和简化经营计划的一部分。Exame在交易公布时报道称，交割完成后Raízen将保留23家工厂，每个榨季的合计压榨能力约为6900万吨。该媒体还表示，Raízen当时正在进行庭外债务重组，涉及债务超过650亿雷亚尔。因此，这笔交易一方面扩大Adecoagro在南马托格罗索州的业务，另一方面帮助Raízen回笼现金并精简农工业资产。