Шоколад остается дорогим на фоне снижения цен на какао и ставки на премиальные продукты

Снижение цен на какао пока не дошло до покупателей

Цены на какао отступают после рекордного ралли, однако широкого снижения цен на шоколад пока нет. Как сообщает Newmoney.gr, крупнейшие швейцарские производители Barry Callebaut, Lindt и Nestlé назвали резкое удорожание какао фактором давления на прибыль. Теперь компании пытаются восстановить рентабельность, не допуская дальнейшего ослабления спроса, поэтому розничные цены остаются высокими даже на фоне коррекции сырьевого рынка.

Масштаб давления на объемы показывает отчетность Lindt. Повышение цен по группе на 11,8% сопровождалось сокращением объема продаж шоколада на 7,5% в первом полугодии: продукцию покупало меньше потребителей. Позднее компания точечно снизила цены на ключевых рынках, включая Германию и Швейцарию, особенно в период Рождества — важнейший сезон продаж для отрасли. Barry Callebaut и Nestlé о снижении цен не сообщали.

Спрос сокращается, а результаты компаний расходятся

В третьем квартале мировые потребители купили на 4,4% меньше шоколада, чем за соответствующий период годом ранее, следует из данных Barry Callebaut. При этом общий объем продаж самой компании вырос за квартал на 5,7% и впервые более чем за два года вернулся к росту. Глобальные продажи какао у Barry Callebaut увеличились на 18% благодаря коррекции рынка в начале года.

Nestlé также продолжает ощущать последствия дорогого сельскохозяйственного сырья. Рост цен на какао и кофе способствовал снижению базовой операционной прибыли на 2,8% в первом полугодии. На кондитерское направление приходится 9,7% совокупных продаж группы. Nestlé ожидает, что снижение стоимости какао поддержит маржу, однако сначала этот эффект отражается на прибыльности, а не на ценниках в магазинах.

Дополнительную неопределенность создает погода. Неурожаи в Западной Африке, усугубленные явлениями, связанными с Эль-Ниньо и изменением климата, стали одной из основных причин сокращения предложения и скачка цен на какао. Barry Callebaut сообщает о подтвержденном сильном Эль-Ниньо в 2026 и 2027 годах, что создает новый риск для предложения. Вместе с тем ожидаемый крупный профицит в сезоне 2025-2026 служит буфером, поэтому ситуация заметно отличается от 2023-2024 годов.

Премиальные форматы становятся инструментом роста

Чтобы вернуть покупателей, производители развивают продукты вместо нового повышения цен. Barry Callebaut и Lindt сосредоточились на премиальном спросе и форматах, вдохновленных трендами социальных сетей среди молодой аудитории. По данным CNBC, приведенным Newmoney.gr, Barry Callebaut расширяет подразделение Gourmet, поставляющее продукцию шеф-поварам и пекарям, а также линейку специализированного шоколада высокого качества.

Защита от сырьевых рисков также может дать производителям больше свободы в управлении ценами. Аналитики UBS оценивают, что Lindt захеджировала какао на 2027 год по выгодным ценам, что способно сократить затраты на сумму до 500 млн швейцарских франков. Риски для спроса сохраняются: жара и рост температур затронули ряд основных европейских рынков Lindt, где продажи без учета Восточной Европы показали месячное снижение по состоянию на 14 июня. Тарифы Дональда Трампа также вызвали кратковременный, но заметный скачок цен и сбои в цепочках поставок, а конфликт на Ближнем Востоке сократил туристические потоки и ударил по торговле Lindt в аэропортах и на вокзалах по всему миру. Для производителей и закупщиков это означает, что снижение спотовых цен на какао улучшает перспективы, но сроки удешевления для потребителя зависят от контрактов, хеджирования, запасов и устойчивости спроса.