Выпуск сахара в Центрально-Южной Бразилии упал на 4,8% при росте переработки тростника на 3,3%

Заводы Центрально-Южного региона Бразилии — крупнейшего в мире центра производства сахара — во второй половине августа переработали больше тростника, чем годом ранее, но получили из него меньше сахара. Официальные данные, которые приводят Forbes Brasil и Globo Rural, показывают растущий разрыв между поставками сырья и выпуском готовой продукции.

Переработка тростника за две недели составила 51,9 млн тонн — на 3,3% больше показателя годичной давности, сообщает Globo Rural. Выпуск сахара за тот же период составил 3,72 млн тонн, снизившись примерно на 4,8%, пишет Forbes Brasil: заводы продолжали направлять тростник на производство этанола.

Сырья больше, сахара меньше

Расхождение между переработкой и выпуском сахара — главная особенность периода. Дополнительные объёмы тростника обычно означают и рост производства сахара, однако выпуск пошёл в обратную сторону. Значит, дело не в поле: урожай дал больше сырья, чем в сопоставимые две недели прошлого сезона, а решение о продуктовом миксе принималось на каждом заводе отдельно.

Предприятия Центра-Юга в основном работают по гибкой схеме. В пределах технических и контрактных ограничений они перераспределяют сок и мелассу между кристаллизацией сахара и производством этанола в зависимости от относительной доходности. Именно эта гибкость делает бразильское предложение балансирующим фактором мирового рынка сахара — и во второй половине августа выбор делался в пользу топлива.

Дополнительная тонна уходит в этанол

Когда заводы отправляют прирост сырья на спиртовое производство, эффект для рынка сахара проявляется сразу: более крупный урожай не превращается в более крупный экспортный профицит. Бразилия поставляет сахар-сырец переработчикам Азии, Северной Африки и Ближнего Востока, поэтому двухнедельная статистика по миксу используется трейдерами как оперативный индикатор того, сколько сахара реально дойдёт до экспортных терминалов.

У этого решения есть и внутреннее измерение. Этанол потребляется преимущественно внутри Бразилии: гидратированный конкурирует с бензином на заправках, безводный добавляется в него как компонент смеси. Тростник, ушедший в топливо, полностью выпадает из международного рынка сахара, в отличие от самого сахара, который идёт главным образом на экспорт.

Что это значит для мирового баланса

Для покупателей сочетание растущей переработки и падающего выпуска сахара усложняет планирование закупок. Прогнозы по валовому сбору плохо описывают доступные объёмы, если продуктовый микс меняется в пределах двух недель. Августовские цифры показывают, что разрыв открылся в середине уборки, а не в её конце, когда качество тростника и загрузка заводов обычно наиболее благоприятны для сахара.

• Переработка тростника во второй половине августа: 51,9 млн тонн, +3,3% год к году, по данным Globo Rural
• Выпуск сахара за те же две недели: 3,72 млн тонн, снижение примерно на 4,8%, по данным Forbes Brasil
• Названная причина: заводы продолжают направлять тростник на этанол вместо сахара

Для производителей данные означают, что ограничением сезона выступают не мощности и не сырьё, а распределение потоков. Для импортёров и переработчиков практический вывод прост: размер урожая мало говорит о том, сколько сахара будет предложено на экспорт. Следующие двухнедельные отчёты покажут, сохранится ли крен в сторону этанола до конца уборки в Центре-Юге или развернётся вслед за изменением доходности.