Óleo de palma cai 5% na Malásia e 6,5% em Roterdã
Os preços do óleo de palma recuaram em setembro com o aumento da produção e dos estoques na Malásia, além da demanda mais fraca em grandes mercados importadores. Chuvas abaixo do normal mantêm riscos para a oferta, enquanto o programa B50 sustenta o consumo indonésio.
Alta dos estoques malaios pressiona os preços
O óleo de palma recuou em setembro em duas das principais referências do mercado internacional. Entre o primeiro e o último dia do mês, as cotações caíram 5% na Bursa Malaysia e 6,5% em Roterdã, segundo dados da Areté — The Agri-Food Intelligence Company divulgados pela Italia a Tavola. O movimento refletiu a combinação de maior oferta da Malásia e sinais de demanda mais fraca em vários mercados importadores relevantes.
Os estoques malaios de óleo de palma cresceram 7% em agosto ante julho e ficaram 28% acima do nível registrado um ano antes. A produção também manteve a recuperação sazonal, com novo avanço mensal de 1%. O aumento simultâneo da produção e dos estoques ampliou a oferta disponível aos compradores e reduziu a pressão imediata sobre os preços. Para produtores e operadores, os números indicam que a disponibilidade atual na Malásia cresce mais rapidamente do que a capacidade de absorção do mercado.
China e UE mostram demanda mais fraca
A China reduziu fortemente suas compras de óleo de palma em agosto. As importações ficaram 42% abaixo de julho e 43% abaixo do mesmo mês do ano anterior. A contração mensal, porém, não representa toda a tendência anual: desde o início do ano, as importações chinesas ainda acumulavam alta de 9%. As compras acumuladas permaneciam robustas, apesar da perda de força da demanda imediata do país.
A demanda de importação da União Europeia também continuou abaixo dos níveis recentes. Segundo a Areté, as importações europeias na safra 2025/26 foram 6% inferiores às da temporada anterior e ficaram 22% abaixo da média das três temporadas precedentes. A Índia, outro grande mercado de óleos vegetais, manteve estoques elevados. A desaceleração chinesa, as compras europeias reduzidas e os amplos estoques indianos diminuíram a necessidade de os importadores disputarem agressivamente cargas adicionais.
Demanda de biodiesel encontra risco climático
A Indonésia oferece um contraponto à fraqueza da demanda internacional por meio do programa B50, que eleva para 50% a participação do biodiesel misturado ao diesel. A medida sustenta o consumo doméstico de óleo de palma e pode reduzir o volume disponível para o mercado internacional. Uma passagem ao B60, com participação de 60% do biodiesel, está em estudo para 2027. A dimensão e o cronograma dessa política serão relevantes para exportadores, refinarias e compradores que avaliam a futura disponibilidade indonésia.
Os riscos para a oferta não desapareceram apesar do aumento dos estoques na Malásia. As chuvas continuam abaixo do normal nas principais regiões produtoras, e o mercado acompanha se o El Niño poderá reduzir as precipitações no Sudeste Asiático e afetar a produtividade em 2027. Os fundamentos de curto prazo estão mais folgados, mas a produção futura permanece incerta. A correção de setembro oferece referências mais baixas para processadores e importadores, enquanto a demanda indonésia de biodiesel e os riscos climáticos podem limitar a duração da pressão baixista.
