Nasu, ligada ao TH Group, vai adquirir 50,66% da Cao Bang Sugar

Nasu deverá receber o controle acionário

Nong Van Son, presidente do conselho da Cao Bang Sugar JSC, e sua irmã Nong Thi Thu Ha registraram a venda conjunta de 50,66% do capital social da empresa por meio de operações negociadas, segundo o CafeBiz. Son pretende vender quase 2,5 milhões de ações da CBS, equivalentes a 46,69%, entre 12 e 28 de agosto de 2026. Ha registrou a venda de 210.048 ações, ou 3,97%, entre 11 e 28 de agosto de 2026.

A participação de controle deverá ser transferida para a Nghe An Sugar Company, conhecida como Nasu e integrante do ecossistema empresarial do TH Group. Uma assembleia geral extraordinária da Cao Bang Sugar aprovou, em 6 de agosto, a aquisição pela Nasu das ações com direito a voto de Son sem a exigência de uma oferta pública. O preço negociado da transferência não foi divulgado.

As ações da CBS fecharam em 23.000 dongs em 11 de agosto, atribuindo à empresa valor de mercado de 121 bilhões de dongs. Nessa cotação, os 50,66% corresponderiam a pouco mais da metade do valor de mercado do patrimônio da companhia, embora o pagamento efetivo possa ser diferente.

Disputa pela cana influencia a transação

Son afirmou aos acionistas que a Nasu é uma das grandes usinas de açúcar do Vietnã e dispõe de recursos para ajudar a reduzir a disputa entre compradores de cana. Nong Van Thuyet, vice-presidente da Cao Bang Sugar, disse que comerciantes privados também compram cana para duas usinas chinesas próximas. Três instalações foram consolidadas em uma, triplicando a escala de processamento, mas atualmente há um déficit de cana de 30%-40%, segundo ele.

O comércio fronteiriço aumenta a pressão sobre a área de fornecimento da Cao Bang Sugar porque a cana exportada, como produto agrícola, está sujeita a tarifa de 0%. O apoio financeiro da Nasu pode ajudar a manter os produtores e garantir matéria-prima suficiente para a usina. Após fusões administrativas, a área canavieira da companhia abrange nove comunas nos antigos distritos de Quang Hoa e Thach An, na província de Cao Bang.

Integração industrial com o TH Group

Representantes da empresa apresentaram a operação como uma combinação de atividades complementares. O açúcar pode abastecer a produção de laticínios, o melaço pode ser usado na alimentação bovina e o esterco pode virar fertilizante para os canaviais. Esses vínculos podem dar à Cao Bang Sugar destinos mais estáveis para seus produtos e subprodutos, além de apoiar as operações de laticínios e pecuária do TH Group.

A Nasu informou que o caixa disponível da Cao Bang Sugar pode ser usado para dividendos, investimento em máquinas e reservas para riscos. Os empregados deverão permanecer no trabalho por pelo menos um ano, com seus benefícios atuais preservados, antes de qualquer ajuste no quadro. A ata da reunião também mostra que Son considerou manter parte de sua participação, transferir apenas 36% ou concluir a venda em duas ou três etapas ao longo de dois anos.

Usina existente e base regional de vendas

A antecessora da Cao Bang Sugar começou a ser construída em 1995 e concluiu sua fábrica em dezembro de 1997, com capacidade projetada de 700 toneladas de cana por dia. Atualmente, a moagem média supera 1.600 toneladas diárias.

Na safra de julho de 2024 a junho de 2025, a CBS processou 113.631 toneladas de cana, produziu 12.906 toneladas de açúcar e vendeu mais de 14.100 toneladas. A empresa registrou receita líquida de 265 bilhões de dongs e lucro após impostos de quase 34 bilhões de dongs. Seus principais mercados nos últimos dois anos incluíram Bac Ninh, Bac Giang, Lang Son, Hanói, Vinh Phuc, Phu Tho, Thai Nguyen e Cao Bang, além de províncias vizinhas.