Demanda fraca limita preços da pimenta vietnamita apesar dos estoques baixos

Estoques baixos sustentam o mercado, mas não impulsionam os preços

Os estoques de pimenta dos países produtores caíram ao menor nível em vários anos, mas o consumo enfraquecido impede que a oferta restrita provoque uma alta sustentada. A Associação de Pimenta e Especiarias do Vietnã (VPSA) estima que os produtores mantenham cerca de 170.000 toneladas, incluindo entre 50.000 e 60.000 toneladas no Vietnã.

Esses estoques limitados reduzem a pimenta disponível para exportação e estabelecem um piso para os preços. Mesmo assim, as cotações no mercado interno vietnamita continuam oscilando entre 136.000 e 139.000 dongs por quilograma. Segundo o VietnamBiz, os preços subiram em julho, mas inverteram a direção nos primeiros 20 dias de agosto. Os preços mundiais também recuaram em julho e recuperaram apenas parte das perdas em agosto.

A diferença entre estoques apertados e preços hesitantes reflete a pressão sobre o consumo e as decisões de compra. O mercado enfrenta incerteza geopolítica no Oriente Médio, competição entre os principais países produtores e cautela dos importadores. A política tarifária dos Estados Unidos criou mais um motivo para compradores adiarem compromissos ou reavaliarem seus planos de abastecimento.

Exportações crescem e ampliam a participação vietnamita

As exportações vietnamitas de pimenta registraram forte crescimento nos primeiros sete meses de 2026. Dados aduaneiros citados pelo VietnamBiz mostram embarques de 168.823 toneladas, no valor de US$ 1,1 bilhão. O volume aumentou 16,7% ante o mesmo período de 2025, enquanto o valor avançou 11,1%. O crescimento mais lento da receita mostra que a expansão dos embarques não trouxe melhora equivalente no retorno médio das exportações.

Os Estados Unidos continuam sendo um destino essencial. Segundo a Comissão de Comércio Internacional dos Estados Unidos, o país importou 47.564 toneladas de pimenta no primeiro semestre de 2026, alta anual de 4,6%. O Vietnã forneceu 38.221 toneladas, 24,4% a mais, e respondeu por 80,4% do mercado americano.

O Vietnã também ultrapassou a Indonésia e se tornou o principal fornecedor de pimenta da China no primeiro semestre de 2026. Os embarques ao mercado chinês cresceram 19,9% em relação ao ano anterior, para 1.980 toneladas. Com isso, a participação vietnamita subiu de 33,2% para 54,7%.

Importações alteram a oferta disponível

O próprio Vietnã ampliou fortemente as importações de pimenta, enquanto exportadores e processadores buscavam complementar a disponibilidade doméstica. Dados da VPSA mostram compras de 48.812 toneladas nos primeiros sete meses, 55,1% acima do volume de um ano antes. A composição dos fornecedores também mudou: as importações do Camboja dispararam, enquanto as originárias do Brasil e da Indonésia diminuíram.

Esse fluxo ajuda as empresas vietnamitas a manter o processamento e as exportações diante da redução da oferta local, mas também torna mais complexa a relação entre estoques internos e preços. No curto prazo, a VPSA prevê possível desaceleração das compras por empresas americanas enquanto elas avaliam o efeito das tarifas e ajustam seus planos. A associação espera impacto limitado se países fornecedores concorrentes enfrentarem alíquotas semelhantes, pois os Estados Unidos continuam muito dependentes da pimenta importada e o Vietnã permanece como seu maior fornecedor.

O mercado está, portanto, dividido entre duas forças. Estoques baixos e oferta exportável restrita sustentam os preços, enquanto consumo fraco e compras cautelosas limitam novas altas. Para produtores, processadores e comerciantes, o momento da retomada das compras americanas e a consistência da demanda chinesa determinarão se a escassez física acabará elevando as cotações.