Le recul du pétrole éclipse la hausse du soja et fait perdre 0,69 % au MXV
L’indice vietnamien MXV a reculé de 0,69 %, à 2 990 points, le 21 septembre, la baisse des cinq contrats énergétiques ayant effacé la progression de près de 2 % des produits agricoles. Le Brent et le WTI ont fortement baissé, tandis que les achats chinois ont soutenu le soja américain et ses dérivés.
Les pertes de l’énergie entraînent l’indice
L’indice vietnamien des matières premières a terminé en baisse le 21 septembre, les ventes généralisées dans l’énergie ayant dépassé les gains des contrats agricoles. Selon les données de la Bourse vietnamienne des matières premières publiées par Vietnam.vn, le MXV-Index a perdu 0,69 %, à 2 990 points. Les cinq produits énergétiques ont baissé, tandis que le compartiment agricole a progressé de près de 2 % et que ses sept contrats ont tous avancé.
Les prix de l’énergie ont reculé pour la quatrième séance consécutive. Le Brent a perdu 3,4 %, à 100,34 dollars le baril, et le WTI 4,51 %, à 95,78 dollars le baril. Les deux références ont ainsi atteint leur plus bas cours de clôture depuis près de deux semaines. Selon le journal électronique du gouvernement vietnamien, la perspective de discussions entre les États-Unis et l’Iran en marge de l’Assemblée générale des Nations unies à New York a réduit la prime de risque liée à une interruption de l’offre au Moyen-Orient.
Les flux saoudiens augmentent, mais le risque demeure à Ormuz
L’Arabie saoudite a également accru ses exportations de pétrole par les ports du Golfe afin de compenser les volumes affectés par l’attaque contre l’oléoduc East-West. Des données satellitaires citées par le journal électronique du gouvernement vietnamien ont montré que les flux saoudiens passant par le détroit d’Ormuz avaient nettement augmenté par rapport à août, pour atteindre environ 2,9 millions de barils par jour. L’oléoduc East-West, d’une capacité d’environ 4 à 5 millions de barils par jour, reste en cours de remise en état.
Le trafic maritime n’est toutefois pas revenu à la normale. Environ 17 cargos ont franchi Ormuz les 19 et 20 septembre, contre 37 une semaine auparavant. Les producteurs du Moyen-Orient recourent davantage aux transbordements de navire à navire au large d’Oman : les volumes sont passés de 1,4 million de barils par jour en août à environ 2,5 millions en septembre. Le secrétaire américain à l’Énergie, Chris Wright, a aussi déclaré que Washington pourrait continuer à prêter du brut provenant de la Réserve stratégique de pétrole si les prix restaient élevés.
Ngô Việt Hùng, responsable du conseil en investissement chez Ho Chi Minh City Commodity Trading Joint Stock Company, a averti qu’il était encore trop tôt pour considérer les risques d’approvisionnement comme résolus. Le trafic par Ormuz demeure très inférieur à son niveau d’avant le conflit et la situation régionale reste instable. Les cours du pétrole pourraient donc rester très sensibles à la diplomatie entre Washington et Téhéran ainsi qu’au rythme de rétablissement des routes d’exportation du Golfe.
La demande chinoise soutient le complexe soja
Les contrats agricoles ont évolué dans le sens inverse. Le soja pour novembre a gagné 1,9 %, à 488 dollars la tonne. Le tourteau de soja pour décembre a progressé de 2,7 %, à 406,1 dollars la tonne, et l’huile de soja pour décembre de 0,9 %, à 1 517,9 dollars la tonne. Cette hausse a suivi l’achat par des entreprises publiques chinoises d’au moins quatre cargaisons supplémentaires de soja américain, soit environ 260 000 tonnes, livrables en décembre et janvier.
Ces achats ont précédé la visite aux États-Unis du président chinois Xi Jinping, prévue du 23 au 25 septembre, et une rencontre attendue avec le président américain Donald Trump. La perspective de nouveaux échanges commerciaux a soutenu les cours du soja, mais la durée de la hausse dépendra de commandes chinoises confirmées. L’arrivée de la nouvelle récolte américaine et les perspectives favorables en Amérique du Sud pourraient peser sur les prix si les achats ralentissent.
Pour les négociants, la séance a mis en évidence deux risques distincts. Le pétrole a réagi à l’espoir que la diplomatie et les solutions d’exportation alternatives atténuent les tensions immédiates sur l’offre. Le soja a bénéficié d’achats chinois réels et des attentes d’amélioration des relations commerciales sino-américaines. Le trafic à Ormuz, les contacts entre les États-Unis et l’Iran, la récolte américaine et la météo en Amérique du Sud détermineront désormais si ces mouvements se prolongent.
