Des pluies atypiques renchérissent l’éthanol à São Paulo malgré des stocks élevés

Les arrêts de production resserrent l’offre immédiate

Des pluies atypiques dans le Centre-Sud du Brésil ont interrompu la transformation de la canne à sucre et fait monter les prix de l’éthanol à São Paulo, premier marché de carburants du pays, malgré des stocks élevés et une récolte 2026/27 abondante. G1 a relayé l’analyse du Centre d’études avancées en économie appliquée de l’École supérieure d’agriculture Luiz de Queiroz de l’Université de São Paulo, le Cepea/Esalq.

L’indicateur hebdomadaire du Cepea/Esalq a fixé l’éthanol hydraté à 2,3991 R$ le litre du 31 août au 4 septembre, hors transport et taxes. Ce niveau dépasse de 3,79 % celui de la période précédente et correspond à 0,4672 US$ le litre. Le centre indique que les précipitations, plus fortes que prévu depuis la fin août, se sont prolongées durant la première semaine de septembre. Elles ont arrêté les activités dans les régions productrices et permis aux vendeurs de maintenir leurs prix.

Les perturbations créent une contrainte immédiate sur l’offre, et non une pénurie liée à une faible production globale. Les usines ne peuvent pas broyer la canne humide au rythme habituel, ce qui réduit les volumes disponibles à court terme même lorsque les stocks sont importants. Les distributeurs et détaillants de carburants supportent donc des coûts de remplacement plus élevés sur le marché au comptant jusqu’à la normalisation de la transformation et des livraisons.

La demande de détail soutient les cours

La demande s’est également renforcée autour du jour de l’Indépendance du Brésil, le 7 septembre. Selon le Cepea, les petits distributeurs ont effectué de nouveaux achats après l’accélération des ventes de carburants au détail. Les arrêts temporaires, la fermeté des vendeurs et la hausse de la demande finale ont ainsi prolongé la progression de l’éthanol hydraté observée en août.

Durant les semaines complètes d’août, le prix moyen de l’éthanol hydraté a atteint 2,2020 R$ le litre, soit une hausse de 3,11 % par rapport à juillet et la première progression mensuelle de la campagne 2026/27 à São Paulo. Parti de 2,0457 R$ le litre durant la semaine du 3 au 7 août, l’indicateur a gagné 7,24 % pour atteindre 2,1939 R$ la semaine suivante. À la première semaine de septembre, la hausse par rapport au début août avoisinait 17,27 %.

L’éthanol anhydre, incorporé à l’essence, a suivi la même trajectoire. Son prix moyen au comptant s’est établi à 2,4750 R$ le litre en août, en hausse de 1,59 %. Après avoir commencé le mois à 2,3091 R$ le litre, le produit a enregistré des progressions hebdomadaires comprises entre 1,96 % et 5,32 %. Un dernier bond de 6,85 % l’a porté à 2,7829 R$ le litre durant la première semaine de septembre.

La production d’éthanol soutient le sucre

Les effets touchent aussi le marché du sucre. L’indicateur au comptant du sucre blanc cristallisé à São Paulo est passé d’une moyenne de 93,02 R$ le sac de 50 kilogrammes durant la première semaine d’août à 108,53 R$ en fin de mois. Le Cepea attribue cette hausse à la restriction de l’offre. Les prix internationaux du sucre demerara sont parallèlement restés soutenus par les prévisions d’un déficit de la production mondiale.

Selon le Cepea, les données du ministère brésilien de l’Agriculture et de l’Élevage montrent que l’augmentation du broyage dans le Centre-Sud n’a pas entraîné de hausse proportionnelle de l’offre de sucre, car la canne supplémentaire a alimenté une production accrue d’éthanol. Le centre prévoit que ce décalage limitera l’offre de sucre pendant le reste du cycle. Les usines doivent donc arbitrer l’utilisation de la canne : les prix élevés de l’éthanol favorisent le carburant, tandis que la disponibilité réduite soutient le sucre cristallisé. Les arrêts liés à la météo amplifient les deux tendances et renchérissent les achats des distributeurs, négociants et utilisateurs industriels malgré une bonne récolte et des stocks d’éthanol élevés.