Les plasturgistes polonais améliorent leurs résultats, mais la reprise reste inégale

Les résultats progressent, la demande reste fragile

Les transformateurs et distributeurs polonais de plastiques cotés ont majoritairement amélioré leurs résultats financiers au premier semestre, tout en restant prudents sur la solidité de la reprise. Selon Parkiet, les tensions géopolitiques, les variations du pétrole et l’incertitude entourant la demande continuent d’influencer les commandes et les marges du secteur.

Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de l’activité emballages souples de Grupa Kęty a progressé de 16 %, à 335 millions de zlotys, tandis que l’EBITDA a bondi de 82 %, à 124 millions de zlotys. La hausse des ventes en valeur provient surtout du relèvement des prix, tandis que la rentabilité a bénéficié de bonnes marges sur les emballages et les films en polypropylène bi-orienté, ou BOPP. Malgré ces gains, Grupa Kęty estime que les facteurs négatifs ont largement dominé au premier semestre. Le groupe espère une meilleure stabilité des matières premières au second semestre et vise des revenus et des marges stables.

Le polyéthylène et le bâtiment dictent les perspectives

Les fabricants d’emballages restent exposés aux variations rapides des matières premières issues du pétrole. Michał Malina, directeur des relations investisseurs de Grupa Kęty, a déclaré à Parkiet que les perturbations du marché pétrolier liées au conflit dans le golfe Persique provoquaient de fortes fluctuations des granulés de polyéthylène et de polypropylène utilisés dans les films et les emballages souples. Beata Stefańska, présidente de Dektra, a également souligné la volatilité du HDPE et du LDPE : les plastiques ont fortement renchéri au printemps, puis reculé en juillet et en août, tout en restant plus chers qu’un an auparavant.

Le chiffre d’affaires de Dektra n’a progressé que de 0,6 % au deuxième trimestre, à 5 millions de zlotys, mais son EBITDA a presque doublé pour atteindre 281 000 zlotys. Ses perspectives dépendent largement de la construction, des rénovations, de la modernisation et de la rénovation énergétique des bâtiments, ainsi que de la demande saisonnière de l’agriculture et de l’horticulture. La faiblesse du bâtiment, l’incertitude de la demande, les coûts de l’énergie et du transport, la volatilité des matières premières et la prudence des acheteurs continuent de peser. Dektra prévoit donc de gérer prudemment stocks et marges tout en maintenant la disponibilité des produits et la stabilité opérationnelle.

Les investissements continuent malgré un marché prudent

Decora, fabricant de revêtements de sol en vinyle et d’accessoires, a augmenté son chiffre d’affaires semestriel de 10 %, à 359 millions de zlotys, et son EBITDA de 9 %, à 67,3 millions de zlotys. Le net rebond attendu du marché de la rénovation ne s’est pas encore matérialisé dans certaines régions d’Europe. L’entreprise développe néanmoins ses ventes internationales, sa distribution et sa gamme de solutions murales. Elle subit aussi la pression du coût des matières premières et des matériaux, ainsi que la concurrence des producteurs asiatiques.

Decora et Grupa Kęty poursuivent d’importants projets capacitaires. Grupa Kęty construit une troisième ligne de films BOPP, dont le démarrage est prévu au second semestre 2028. Elle ajoutera environ 50 000 tonnes de capacité annuelle, soit une hausse de plus de 60 % par rapport aux capacités actuelles. Decora a lancé le plus grand projet d’investissement de son histoire, d’une valeur nette maximale estimée à 170 millions de zlotys. Il comprend un bâtiment de production et de stockage d’environ 30 000 mètres carrés à Środa Wielkopolska ainsi que de nouveaux équipements. Le projet augmentera de 5 millions de mètres carrés la capacité annuelle de composites pierre-plastique, ou SPC. Ces investissements préparent les entreprises à la demande future, même si la reprise à court terme reste inégale.