L’huile de palme baisse de 5 % en Malaisie et de 6,5 % à Rotterdam
Les prix de l’huile de palme ont reculé en septembre sous l’effet de la hausse de la production et des stocks malaisiens, ainsi que d’une demande plus faible sur plusieurs grands marchés importateurs. Le déficit de précipitations entretient toutefois un risque sur l’offre, tandis que le programme B50 soutient la consommation indonésienne.
La hausse des stocks malaisiens pèse sur les prix
Les prix de l’huile de palme ont reculé en septembre sur deux des principales places de référence du marché international. Entre le premier et le dernier jour du mois, les cotations ont baissé de 5 % à Bursa Malaysia et de 6,5 % à Rotterdam, selon les données d’Areté — The Agri-Food Intelligence Company relayées par Italia a Tavola. Ce mouvement résulte d’une offre malaisienne plus abondante et de signaux de demande plus faibles dans plusieurs grands marchés importateurs.
Les stocks malaisiens d’huile de palme ont augmenté de 7 % en août par rapport à juillet et de 28 % sur un an. La production a également poursuivi sa reprise saisonnière, gagnant encore 1 % en un mois. La progression simultanée de la production et des stocks a accru les volumes disponibles pour les acheteurs et réduit la pression immédiate sur les prix. Pour les producteurs et les négociants, ces données indiquent que les disponibilités malaisiennes augmentent plus vite que la capacité d’absorption du marché.
La Chine et l’UE envoient des signaux de demande plus faibles
La Chine a fortement réduit ses achats d’huile de palme en août. Ses importations ont diminué de 42 % par rapport à juillet et de 43 % par rapport au même mois de l’année précédente. Ce repli mensuel ne résume toutefois pas toute la tendance annuelle : depuis le début de l’année, les importations chinoises affichaient encore une hausse de 9 %. Les achats cumulés restaient donc solides, malgré un ralentissement de la demande immédiate.
La demande d’importation de l’Union européenne est également restée inférieure aux niveaux récents. Selon Areté, les importations européennes de la campagne 2025/26 étaient inférieures de 6 % à celles de la campagne précédente et de 22 % à la moyenne des trois campagnes antérieures. L’Inde, autre grand marché des huiles végétales, conservait des stocks élevés. Le ralentissement des achats chinois, la faiblesse des importations européennes et l’abondance des réserves indiennes ont limité le besoin de se disputer activement des cargaisons supplémentaires.
La demande de biodiesel face au risque climatique
L’Indonésie compense en partie la faiblesse de la demande internationale grâce à son programme B50, qui porte à 50 % la part de biodiesel incorporée au diesel. Cette obligation soutient la consommation intérieure d’huile de palme et peut réduire les volumes disponibles pour le marché mondial. Un passage au B60, avec une part de biodiesel portée à 60 %, est à l’étude pour 2027. L’ampleur et le calendrier de cette mesure compteront pour les exportateurs, les raffineurs et les acheteurs qui évaluent les futures disponibilités indonésiennes.
Les risques pesant sur l’offre n’ont pas disparu malgré l’accumulation des stocks malaisiens. Les précipitations restent inférieures à la normale dans les principales zones de production, et le marché surveille les effets possibles d’El Niño sur les pluies en Asie du Sud-Est et sur la productivité en 2027. Les fondamentaux à court terme sont plus détendus, mais la production future demeure incertaine. La correction de septembre offre aux transformateurs et importateurs des références plus basses, tandis que la demande indonésienne de biodiesel et les risques météorologiques pourraient limiter la durée de la pression baissière.
