Les contrats à terme sur l'huile de palme malaisienne chutent sous l'effet d'une demande à l'export faible

Le contrat de référence clôture en baisse de 1,35 %

Les contrats à terme sur l'huile de palme malaisienne ont perdu plus de 1 % lundi, pénalisés par une demande atone sur les principaux marchés acheteurs alors que la production augmente, rapporte UkrAgroConsult. Le contrat de référence FCPO1 pour livraison en juillet à la Bursa Malaysia Derivatives Exchange a cédé 62 ringgits, soit 1,35 %, pour clôturer à 4 535 ringgits (1 148,10 dollars) la tonne métrique. Le contrat avait gagné 0,39 % lors de la séance précédente.

Ce mouvement s'explique par des chiffres d'exportation plus faibles conjugués à la prévision d'une production accrue en avril, selon Anilkumar Bagani, responsable de la recherche sur les matières premières au sein du courtier Sunvin Group, basé à Bombay. « Les achats dans les pays cibles ont été très faibles, à l'exception de quelques acquisitions chinoises la semaine dernière, mais cela n'a pas suffi à soutenir durablement les prix de l'huile de palme », a-t-il déclaré.

Les exportations reculent jusqu'à 17 %

Le contrôleur de cargaisons AmSpec Agri Malaysia a indiqué que les exportations malaisiennes d'huile de palme ont chuté de 17 % par rapport au mois précédent entre le 1er et le 25 avril. D'autres experts en cargaisons cités par UkrAgroConsult évaluent le recul entre 15,7 et 16,8 % sur la même période. La baisse des expéditions souligne à quel point la demande a été faible sur la plupart des destinations, hormis des achats ponctuels de la Chine.

L'huile de palme suit les huiles végétales concurrentes tandis qu'elle se bat pour des parts sur le marché mondial des huiles alimentaires. Le contrat actif d'huile de soja à Dalian a reculé de 0,45 %, tandis que le contrat d'huile de palme CPO1 de Dalian a cédé 0,05 %. L'huile de soja au Chicago Board of Trade a progressé de 0,04 %.

Énergie et devise tirent dans des directions opposées

Tous les signaux ne pointent pas à la baisse. Les prix du pétrole brut ont bondi de près de 3 % après l'enlisement des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran et alors que les expéditions par le détroit d'Ormuz restent limitées, resserrant l'offre mondiale. Un brut plus ferme rend l'huile de palme plus attrayante comme matière première pour le biodiesel. Tongguan Jinyuan Futures a noté dans une analyse que l'incertitude autour du détroit d'Ormuz soutient les prix de l'énergie et des biocarburants.

La demande de biocarburants offre un autre plancher. L'Indonésie poursuit sa politique de biodiesel B50, une étape qui pourrait soutenir la consommation d'huile de palme. Dans le même temps, le ringgit s'est raffermi de 0,3 % face au dollar, renchérissant la marchandise pour les acheteurs en devise étrangère et pesant davantage sur la demande à l'export.

Ce que cela signifie pour le marché

• La faiblesse de la demande physique depuis la plupart des destinations plafonne les prix malgré des marchés de l'énergie fermes.
• La Chine reste le principal acheteur actif, mais ses acquisitions n'ont pas suffi à relever durablement le marché.
• La hausse de la production d'avril et un ringgit plus fort jouent contre les exportateurs, tandis que la fermeté du brut et la politique B50 de l'Indonésie apportent un soutien partiel.

Pour les importateurs, le repli à 4 535 ringgits la tonne offre un point d'entrée moins cher, même si le ringgit plus ferme rogne une partie de cet avantage pour les acheteurs en devise étrangère. Pour les exportateurs, la combinaison d'une demande atone et d'une production en hausse maintient la pression sur les prix face à l'huile de soja.