Adecoagro finalise l’achat de l’usine Caarapó pour 705 millions de R$

Le prix final est inférieur au montant annoncé

Adecoagro a finalisé l’acquisition de l’usine de sucre et d’éthanol Caarapó auprès du groupe Raízen, après la réalisation des conditions prévues par l’accord et l’obtention des autorisations réglementaires requises. Le site situé dans l’État du Mato Grosso do Sul est désormais exploité sous la propriété et la direction d’Adecoagro.

Le prix définitif s’élève à 705 millions de R$, soit environ 136 millions de dollars, payés comptant à la clôture. Selon Globo Rural, ce montant est inférieur de 7 % au prix initialement annoncé. Lors de la présentation de l’accord, le 20 juillet 2026, Exame avait estimé l’opération à 760 millions de R$, en incluant la cession de la canne de Raízen et des contrats avec les fournisseurs rattachés à l’unité.

Adecoagro veut augmenter le broyage de canne

Caarapó a broyé 3,5 millions de tonnes de canne à sucre pendant la campagne 2025/26. Sur cette base, Adecoagro évalue le prix d’acquisition à environ 39 dollars par tonne de capacité de broyage. L’usine dispose d’une capacité installée d’environ 6 millions à 7 millions de tonnes par an, ce qui laisse une marge importante pour améliorer son taux d’utilisation.

Adecoagro prévoit de broyer 4,5 millions de tonnes à Caarapó en 2027, soit 1 million de tonnes de plus qu’en 2025/26. Le groupe compte transférer vers le site les excédents de canne de ses activités existantes. Caarapó se trouve à environ 100 kilomètres des usines Angélica et Ivinhema d’Adecoagro, une proximité qui doit faciliter la gestion des trois actifs au sein d’un pôle régional intégré.

L’intégration cible les coûts et la flexibilité commerciale

Renato Junqueira Santos Pereira, vice-président de l’activité Sucre, Éthanol et Énergie d’Adecoagro, a indiqué que le groupe prolongerait d’abord la campagne de Caarapó avant de chercher à passer à un modèle de récolte continue. Adecoagro entend aussi améliorer l’efficacité industrielle, l’utilisation des équipements et les volumes d’électricité exportés par tonne de canne, tout en appliquant les pratiques agricoles de ses autres sites.

L’usine sera administrée au moyen de la structure de gestion existante d’Adecoagro. Le groupe compte également sur les capacités de stockage supplémentaires, une plus grande flexibilité commerciale et l’échelle de sa plateforme intégrée pour réduire les coûts décaissés par unité. Adecoagro prévoit que son pôle du Mato Grosso do Sul broiera 17 millions de tonnes en 2027. Caarapó peut produire du sucre, de l’éthanol hydraté, de l’éthanol anhydre et de l’électricité renouvelable.

Pour Raízen, la cession s’inscrit dans une stratégie d’optimisation du portefeuille d’actifs et de simplification des opérations. Lors de l’annonce, Exame rapportait qu’après la transaction, Raízen conserverait 23 usines représentant une capacité installée totale d’environ 69 millions de tonnes par campagne. La publication signalait également que Raízen suivait une procédure de restructuration extrajudiciaire portant sur plus de 65 milliards de R$ de dette. L’opération associe ainsi l’expansion d’Adecoagro dans le Mato Grosso do Sul à la volonté de Raízen de dégager des liquidités et de rationaliser son portefeuille agro-industriel.