美国牛肉零售价创历史新高，屠宰加工商获利而牧场主成本承压

鲜牛肉零售价首次突破每磅8美元

美国农业部经济研究局数据显示，2024年7月，美国鲜牛肉平均零售价达到每磅8.15美元，历史上首次突破8美元。美国农场局联合会认为，这一纪录源于持续数年的供应收缩，而不是某一次孤立的市场冲击。

美国牧场状况从2020年开始恶化，此后与拉尼娜有关的干旱持续了三年。饲料粮价格升至历史高位，通胀也抬高了养殖户的其他投入成本。为应对压力，生产者将更多母牛和小母牛送入育肥场并屠宰，而不是留作繁殖。此举短期增加了牛肉产量，却进一步缩小了繁殖群体。

美国牛群规模因此降至73年来最低水平。牛群恢复速度远慢于其他畜种：牛犊从出生到达到屠宰体重需要18-24个月，留作繁殖的小母牛还需约一年才能产下第一头牛犊。农场局联合会指出，牧场主尚未大规模留存母畜，零售价格仍面临上行压力。

短期育肥牛供应有利于加工商

尽管全国牛群减少，截至8月1日，美国育肥场内仍有1110万头牛，略高于上年同期。新进入育肥场的牛达到170万头，同比增加约6%。2024年饲料粮价格下降约25%，促使经营者增加育肥数量并延长育肥时间，市场上因而暂时出现较多大体重牛。

这批供应使屠宰加工商能够压低活牛现金收购价，同时以较高价格销售分割和箱装牛肉。8月育肥牛出栏量达到185.5万头。农场局联合会判断，在这一阶段，加工商获得了商店牛肉高价带来的收益，养殖户则承担了活牛收购价下跌的影响。

冷库数据进一步反映供应偏紧。截至7月31日，红肉库存环比和同比分别下降3%。牛肉库存同比减少约1%，较2022年7月31日下降约20%。在国内需求依然强劲的情况下，库存缓冲缩小继续支撑零售价格。

牛价上涨并不等于牧场愿意扩群

牧场主获得的价格处于历史高位，但不同环节受益并不均衡。截至8月25日的一周，美国五个主要地区育肥阉牛均价为每100磅185.54美元，同比仅上涨1.5%，但比2018-2022年均值高56%。南部平原地区500-600磅阉牛犊均价为每100磅288.91美元，同比上涨3%，比2018-2022年均值高67%。

与此同时，成本继续攀升。美国农业部2024年2月预测，2024年农业生产支出将增加4%，即167亿美元，达到创纪录的4550亿美元，并连续第六年上升。扩群意味着按高价购买母畜、以较高利率筹集流动资金，还要等待数年才能增加牛肉供应；出售现有牛只则能立即回笼现金。因此，零售价格纪录不能直接代表牧场盈利能力。加工商和零售商今后的利润空间，则取决于当前育肥牛供应收紧的速度。