特朗普拟降低美国牛肉加工集中度，JBS与MBRF业务受关注

白宫瞄准加工商的市场力量

美国总统唐纳德·特朗普周五表示，政府计划允许牧场主和农户自行加工和销售肉类，以减少他们对主导美国牛肉加工市场的大型企业的依赖。据Veja报道，特朗普已授权起草法律文件，以应对他所称的大型食品加工商形成的有害垄断，但没有公布政策细节或实施时间表。

根据美国农业部引用的数据，JBS USA、Tyson Foods、Cargill和National Beef Packing承担了美国约85%的牛肉加工量。这一集中度并不意味着四家公司控制整条供应链，监管部门目前也没有正式认定它们构成卡特尔。政府关注的是这些企业对活牛采购和屠宰能力的影响，尤其是在牧场主缺少其他买家的地区。

这项提议将超出目前对中小型加工商的扶持范围。美国农业部已在7月宣布相关支持计划，农业部长布鲁克·罗林斯则表示，政府将从下一周起公布更多肉类加工措施。更广泛的方案旨在让生产者自行屠宰牲畜和销售肉类，包括扩大跨州销售的可能性。

巴西资本控制的加工商面临更严密审视

该计划直接影响两家具有巴西所有权背景的企业。JBS通过JBS USA在美国运营9座牛肉加工厂，每日加工能力约为2.8万头牛。据公司披露，其全球平台每天可加工超过7.8万头牛。JBS并非只是向美国出口牛肉，而是在当地拥有生产设施，并向美国牧场主采购活牛供应本土市场。

JBS在2025年完成公司架构重组，由JBS N.V.成为集团控股公司。其股票在纽约证券交易所交易，巴西存托凭证在B3交易，Joesley Batista和Wesley Batista兄弟旗下的J&F仍保留间接控制权。四大加工商中的National Beef Packing则由MBRF控制；MBRF是Marfrig与BRF合并后组建的食品集团。

如果政策推动更多地方屠宰能力落地，牧场主可能获得更多买家，并增强活牛议价能力。不过，大型工厂拥有规模、全国配送网络以及与超市和餐饮连锁企业长期合作的优势。新建或生产者自有设施不仅要复制部分基础能力，还必须满足联邦监管要求。

活牛短缺限制降价效果

政策讨论之际，美国牛群规模已降至约8620万头，为75年来最低水平。干旱、火灾、牛群缩减以及对墨西哥活牛入境的限制，减少了加工企业可获得的供应。7月，牛肉末价格达到每磅约6.89美元，折合每公斤约15.19美元。据Associated Press报道，五年内牛肉末价格上涨57%，牛排部位价格上涨35%。

牛群重建需要时间。即使牛群数量出现初步恢复迹象，政府仍预计美国牛肉产量将在2026年下降约4%。政府还临时将瘦牛肉部位进口配额增加30万吨，以扩大供应并缓解价格压力。美国牧场主组织对此表示反对，担心进口肉类带来更多竞争。

监管也是一项重要制约。美国跨州肉类销售须遵守农业部检验规定，若允许生产者绕过现有要求，就需要进行重大监管调整。Meat Institute警告称，未经充分检验的肉类进入市场可能损害食品安全和消费者信心。更多竞争能够改变活牛采购条件和加工利润，但无法单独填补活牛缺口，而这一缺口正是当前价格压力的重要来源。