Sütaş拟收购Nishat所持巴基斯坦乳业合资公司全部股权

Nishat Mills批准股权出售方案

在巴基斯坦上市的Nishat Mills Limited已批准一项方案，拟将其持有的Nishat Sütaş Dairy Limited全部49.10%股权出售给土耳其合作伙伴Sütaş Süt Ürünleri A.Ş.。交易若完成，这家乳制品生产商可能取得合资公司的完全控制权。据Internethaber和10Haber报道，董事会在8月19日举行的紧急会议上作出这一决定。

拟议价格为每股5巴基斯坦卢比。两家媒体均未披露要约涉及的股份数量或交易总额。交易完成还取决于Nishat Mills股东批准、最终协议签署以及必要法律和监管许可的取得。

Nishat Mills在巴基斯坦证券交易所上市，目前持有这家乳业公司实缴资本的49.10%。Sütaş表示，愿意收购Nishat持有的全部股份，并在完成交易文件及相关审批后继续运营Nishat Sütaş Dairy。

市场和监管压力促使Nishat退出

据两家土耳其媒体报道，Nishat Mills将这一决定归因于乳业面临的不利市场与监管环境，以及由此给公司财务状况带来的压力。董事会认为，退出该项投资最符合公司及其股东的利益。

现有披露没有说明具体是哪些经营成本、监管规定或市场变化造成压力，也没有提供该合资公司的原奶收购量、加工产能、收入、亏损、员工人数或市场份额。因此，目前无法判断Sütaş单独控制的生产与分销规模。

尽管如此，巴基斯坦一家大型工业集团拟退出项目，仍向当地乳业释放了明确信号。经营环境已困难到足以促使Nishat Mills考虑退出，而Sütaş则准备保留业务并扩大在巴基斯坦的风险敞口。对于与Nishat Sütaş Dairy合作的奶农、加工商和经销商而言，业务能否延续将主要取决于交易完成后Sütaş的经营策略。

股东将在拉合尔表决

Nishat Mills计划于2026年9月23日在拉合尔Emporium Mall召开临时股东大会。股东将在会上审议并决定是否批准拟议的股权转让。为筹备会议，公司股权过户登记将于9月17日至23日期间暂停办理。

这意味着董事会批准只是第一步。在获得股东同意、签署正式文件并取得监管许可之前，公司的所有权结构不会改变。每股5巴基斯坦卢比只是拟议交易条款，并不代表收购已经完成。

外资控股有望维持业务运营

Nishat Mills表示，此次转让可能有助于外国战略投资者继续参与巴基斯坦乳业及该国整体经济。Sütaş是一家总部位于土耳其的国际乳制品生产商，此前已经是合资公司的产业合作伙伴，因此本次交易属于对现有投资的整合，而非引入新的运营方。

如果交易完成，合资持股结构将转为由土耳其合作伙伴控制。现有披露没有提及新增投资、产能扩张、产品调整或员工安排。眼下最直接的商业问题是业务延续性：Sütaş已表达继续运营公司的意愿，但尚未公布长期计划的规模和方向。