西班牙8月CPI升至4.3% 未加工食品通胀率翻倍至4.5%

西班牙8月消费者价格同比上涨4.3%，较7月高出0.7个百分点，为2023年2月以来最高水平，当时该指标为6.1%。Libertad Digital援引西班牙国家统计局（INE）的终值数据报道称，对年度涨幅影响最大的是“交通”以及“食品和非酒精饮料”两个类别。

未加工食品同比涨幅翻倍

在INE公布的特别分类中，能源8月同比上涨16.9%，较上月高出6.8个百分点；未加工食品的同比涨幅较7月翻倍，达到4.5%。Libertad Digital指出，这一变化已对居民购物篮产生明显影响。

生鲜果蔬、肉类和水产属于未加工食品类别，其价格更多由收成、燃料成本和物流决定，而非由合同锁定的加工利润决定。同比涨幅在一个月内翻倍，说明成本正沿产业链快速传导。

Funcas与BBVA Research均预计高于4%

Funcas预计下月通胀率为4.9%，并表示随后数月仍将保持在4%以上，是欧洲央行2%物价稳定目标的两倍多。该智库预计今年全年平均CPI为3.6%，2027年为2.9%，两项预测均较此前上调0.3个百分点。

BBVA Research的“实时估算”指向同一方向：下月整体通胀将加速至同比4.7%至4.9%。该行研究部门认为，上行压力主要来自能源分项，同时未加工食品价格的反弹可能因运输成本上升和部分投入品涨价而加剧。

油价假设决定走势

Funcas的测算基于三种情景。近几周冲突加剧推高油气价格，原油突破每桶100美元，Mibgas天然气价格约为85欧元。

• 基准情景：局势不再进一步升级，原油在今年底回落至每桶80美元，明年底降至70美元，政府在明年1月前重新对汽油和柴油实施每单位0.2欧元的碳氢化合物税减免。全年平均CPI：2026年3.6%，2027年2.9%。
• 不利情景：原油今年底前维持在107美元附近，并在整个2027年接近100美元。全年平均CPI：2026年3.8%，2027年3.6%。

基准情景中0.2欧元的燃油税减免仅执行至1月，若不延期，食品分销的运输成本将在明年初出现跳升。Mibgas约85欧元的水平也对天然气密集型食品加工环节构成压力。

累积侵蚀与财政影响

Libertad Digital援引官方数据称，自2021年8月这轮通胀开启以来，居民购买力的累积损失已超过24%。除了超市结账和加油的直接冲击外，通胀还会传导至养老金调整，以及随物价更新的预算项目，如公务员薪酬和最低生活收入（IMV）。

该媒体还指出财政层面的影响：个人所得税（IRPF）税率级距不作通胀调整，相当于变相加税；同时国库也通过增值税从物价上涨中获得更多收入。