俄罗斯面粉产量预计增长1.5%至2.0%，2027年价格仍将上涨

基准情景显示产量增幅有限

俄罗斯面粉行业进入2027年之际，产量将温和增长，价格压力仍将持续。ZOL.ru发布的2026年第四季度至2027年基准预测显示，面粉产量预计同比增长1.5%至2.0%。这一预测意味着市场仅缓慢扩张，不会出现强劲的产量增长。

EXW批发价预计同比上涨3.0%至4.0%，零售价则可能上涨4.0%至5.0%。零售端涨幅更高，说明出厂后的成本仍会影响消费者和下游食品企业。对面粉加工企业而言，核心问题是在产量增长有限的情况下，应对原料、融资和运营成本。

基准情景建立在收成稳定得到确认、通胀保持温和以及对亚洲出口增长4%至6%的基础上。这些条件将支撑制粉需求，但不足以推动国内产量大幅扩张。该预测没有列出具体的亚洲目的地，也未提供出口绝对数量。

收成与借贷成本决定上行情景

ZOL.ru认为乐观情景的概率为20%。在这一情景下，收成超过9000万吨，加上借贷成本下降，将推动面粉产量增长2.5%至3.0%。批发价按实际价值计算可能下降0至1.0%。

这一结果将为加工企业提高产能利用率创造空间，并减轻采购和营运资金压力。融资成本下降对需要持有粮食库存，或为设备及日常经营融资的面粉厂尤为重要。收成超过上述水平也将增加制粉原料供应，但粮食质量仍是关键因素。

下行情景可能导致零售价格两位数上涨

悲观情景的概率同样为20%，其假设面粉产量下降1.0%至2.0%。ZOL.ru将这一结果与异常天气、卢布贬值超过10%以及出口配额收紧联系起来。在这种情况下，面粉零售价可能上涨9.0%至11.0%。

这些因素叠加后，面粉厂将同时承受多重压力。卢布走弱可能推高投入品和设备成本，天气造成的损失则会限制适用粮食的数量或质量。出口配额收紧还会增加粮食供应商、面粉厂和贸易商决策中的政策变量。以面粉为原料的食品企业将面临更高的采购成本，定价和生产安排也会更困难。

粮食质量与价格管制仍是主要风险

该预测将粮食植物检疫状况和可能实施的严格价格管制列为主要风险。即使总收成保持稳定，植物检疫问题也可能减少可用粮源。价格管制则可能限制面粉厂和零售商转嫁成本上涨的能力。

ZOL.ru表示，如果市场产量与基准情景的偏差超过正负1.5个百分点，或价格偏差超过正负2%，就需要重新评估原料供需平衡假设。这一门槛为生产商、食品企业和贸易商提供了明确的监测信号，以便随着收成、汇率和政策变化调整对2027年的判断。