俄罗斯奶酪市场趋于饱和，持续十年的产能扩张周期结束

十年扩张周期走到拐点

俄罗斯奶酪行业在经历始于2014年的密集投资后，市场已趋于饱和。俄罗斯全国牛奶生产商联盟、Milknews和Streda Consulting在生产商20强排名的分析报告中作出上述判断。目前国内奶酪产量比消费量高9.1%，供应过剩正在压低价格，许多企业的利润率已降至零或负值。

本轮扩张始于俄罗斯2014年实施食品禁运。该措施限制从支持克里米亚并入俄罗斯后相关制裁的国家进口食品，大部分欧洲奶酪被排除在俄罗斯市场之外。2013年，欧洲奶酪一度占俄罗斯零售供应的近一半。进口产品退出后留下的大量市场空间，吸引了新企业进入并推动本土产能投资。

如今，这股投资潮正在退去。Reksoft Consulting农业能力中心主任Andrey Kucherov向《生意人报》表示，新项目数量明显减少，行业新设企业也在下降。他认为，融资成本高企、原奶涨价和市场饱和是主要原因。奶酪企业正从扩建产能转向争夺现有份额，但行业整合本身也已接近完成。

前20家企业占据80%市场

根据Soyuzmoloko的测算，2025年俄罗斯半硬质奶酪市场前20家生产商的份额达到创纪录的80%，比2024年提高3.4个百分点。这些企业合计生产37.55万吨半硬质奶酪，同比增长6%，明显高于整体市场2.7%的增幅。

头部企业的增长也将放缓。Strategy Partners消费品与农业业务负责人Ekaterina Mikhaleva预计，2026年大型生产商的产量仅会增加3%至4%。库存已经体现出供应压力：2026年第一季度，俄罗斯奶酪库存同比增加21%，达到7.71万吨。出口可以消化部分过剩产品，但境外销售规模仍然有限。

供应过剩已经传导至零售价格。俄罗斯联邦统计局的数据显示，6月俄罗斯硬质和半硬质奶酪平均价格为每公斤955.6卢布，同比下降0.8%。Mikhaleva表示，目前许多奶酪企业的利润率为零甚至为负，新建独立产能越来越难以获得经济上的合理性。

消费数据释放不同信号

Soyuzmoloko首席执行官Artem Belov表示，俄罗斯国内奶酪消费量在上一年度下降。各类奶酪消费总量为105万吨，同比减少1.2%，而产量比消费量高出9.1%。来自白俄罗斯的产品供应增加，也加剧了市场竞争。不过，近期数据有所改善：NTech记录的第一季度奶酪销量同比增长5%，按卢布计算的销售额增长8%。

EkoNiva认为，俄罗斯仍有自然提升奶酪消费的空间。该公司称，过去五年俄罗斯人均奶酪消费量每年增长约7%至8%，直到2025年才超过10公斤，仍显著低于多数西方国家18公斤的平均水平。消费差距为需求增长提供了可能，但高库存、价格下降和利润率疲弱表明，下一阶段的竞争重点不再是建厂，而是控制成本、明确产品定位，并提高国内及出口市场的销售能力。