美国农业部将全球油籽产量预估上调至创纪录的7.2346亿吨，植物油价格承压

据UkrAgroConsult报道，美国农业部在9月报告中将2026/27年度全球油籽产量预估上调244万吨，至创纪录的7.2346亿吨。这一水平较上一年度高出2242万吨，进一步加大了主要交易地区植物油报价面临的供应压力。

原料与成品油双双创纪录

增量并不限于原料端。美国农业部同时将全球植物油产量预估上调42万吨，至创纪录的2.4537亿吨，意味着压榨环节能够消化更大的油籽产量，不会成为瓶颈。对压榨和精炼企业而言，油籽与油脂同时增产意味着此前支撑利润的稀缺性溢价消失。

• 2026/27年度全球油籽产量：7.2346亿吨，预估上调244万吨
• 较上一年度增幅：2242万吨
• 全球植物油产量：2.4537亿吨，预估上调42万吨
• 马来西亚棕榈油11月合约：4883林吉特/吨，一周下跌1.9%
• 芝加哥豆油12月合约：1550美元/吨，一周下跌0.4%

原油大涨未能带动植物油

能源价格走势完全相反。布伦特原油11月合约一周上涨11.2%，至每桶109美元，月度涨幅达22%。原油走强通常会提振生物柴油原料需求，但UkrAgroConsult指出，本轮上涨迄今未对植物油市场形成实质支撑。

马来西亚棕榈油最能说明这一背离：11月合约7天内下跌1.9%，至4883林吉特/吨，约合1200美元/吨。芝加哥豆油12月合约下跌0.4%至1550美元/吨，但仍比一年前高出35%。现货市场涨跌互现：巴西豆油现货上涨10美元/吨，至1210—1220美元/吨FOB；中国报价维持在1360—1370美元/吨左右。

葵花籽油和菜籽油跌幅居前

葵花籽油继续走弱。随着黑海地区供应增加，印度买家报价一周下跌10美元/吨，至1430美元/吨CIF孟买。乌克兰市场跌幅更为剧烈：受港口物流风险上升和运费走高影响，需求价格下跌约100美元/吨，至1100—1120美元/吨，交货地为多瑙河港口。

欧洲菜籽油同样走软，下跌10—20美元/吨，至1435—1440美元/吨FOB荷兰。更便宜的乌克兰货源加剧了这一趋势——乌克兰菜籽油报价为1190—1200美元/吨DAP乌克兰-波兰边境。这一价差意味着欧洲压榨企业必须与远低于区域基准价的进口油竞争。

市场关注的焦点

UkrAgroConsult表示，市场人士预计油籽供应的季节性增加将继续压制植物油价格。北半球收获高峰与美国农业部公布的创纪录平衡表叠加，印度和中国的进口商可以在下跌行情中随买随用，而非提前锁定远期。对黑海地区出口商来说，眼下的制约不是产量，而是运输成本与风险，这正体现为乌克兰葵花籽油和菜籽油相对欧洲、印度基准价的贴水不断扩大。