波兰塑料企业业绩改善，但市场复苏仍不均衡

盈利改善，需求基础仍不稳固

今年上半年，波兰多数上市塑料加工商和分销商的财务表现有所改善，但企业对复苏能否持续仍持谨慎态度。据Parkiet报道，地缘政治动荡、油价变化以及客户需求的不确定性，仍在影响行业订单决策和利润率。

第二季度，Grupa Kęty软包装业务收入同比增长16%，达到3.35亿兹罗提；EBITDA增长82%，达到1.24亿兹罗提。销售改善主要来自价格上涨，而包装和双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）的良好利润率则推高了盈利。尽管如此，Grupa Kęty表示，上半年负面因素明显多于正面因素。公司希望下半年原材料市场更加稳定，并计划维持收入和利润率稳定。

聚乙烯价格与建筑市场左右前景

包装生产商仍容易受到石油衍生原料价格剧烈波动的影响。Grupa Kęty投资者关系总监Michał Malina向Parkiet表示，与波斯湾冲突有关的石油市场动荡，正导致聚乙烯和聚丙烯颗粒价格大幅变化。这些材料用于生产薄膜和软包装。Dektra首席执行官Beata Stefańska也指出，HDPE和LDPE价格波动显著：塑料价格在春季快速上涨，7月和8月回落，但仍高于一年前。

Dektra第二季度收入仅增长0.6%，至500万兹罗提，但EBITDA接近翻倍，达到28.1万兹罗提。公司前景在很大程度上取决于建筑、翻修、楼宇改造和节能改造活动，以及农业和园艺的季节性需求。公司认为，建筑业疲软、需求不确定、能源和运输成本、原料价格波动以及客户采购谨慎仍是主要制约因素。Dektra计划谨慎管理库存和利润率，同时确保产品供应和运营稳定。

市场谨慎，企业仍推进扩产

乙烯基地板及配件生产商Decora上半年收入增长10%，至3.59亿兹罗提；EBITDA增长9%，至6730万兹罗提。公司表示，欧洲部分市场期待中的装修需求明显反弹尚未出现。Decora仍在扩大海外销售和分销网络，并拓展墙面解决方案产品组合。原材料及其他投入品的成本压力，以及亚洲生产商的竞争，也继续影响其经营。

Decora和Grupa Kęty都在推进大型产能项目。Grupa Kęty正在建设第三条BOPP薄膜生产线，计划于2028年下半年投产。该生产线将增加约5万吨年产能，相当于现有产能提升60%以上。Decora则启动了公司历史上最大的投资项目，预计净投资额最高为1.7亿兹罗提。项目包括在Środa Wielkopolska建设约3万平方米的生产仓储设施，并购置新机器和设备。项目将使Decora的石塑复合材料（SPC）年产能增加500万平方米。这些投资表明，头部企业正在为未来需求做准备，但短期市场复苏依然分化。